經濟日報｜2026.11.09 21:50
國安基金本月6日決議啟動第10次進場護盤，加上金管會限空令齊發，台股9日終場上漲1960點，指數重返4萬1大關。而國安基金這次手握5000億元額度，究竟會買什麼也引發市場關注，從近五次進場的操作經驗來看，五次都有買進台積電（2330）、鴻海（2317）、台塑、廣達、台達電、富邦金等六檔；另外，也有四次皆買進統一、台化、南亞、日月光、國泰金、中信金，顯見國安基金特別青睞大型權值股。
6大護盤常客，台積電部位最大
過去以來國安基金一共進場九次，僅有2000年首次進場時虧損出場，其餘八次皆為獲利，戰績為「八勝一敗」，其中歷年的報酬績效當中，又以2004年的319事件績效最佳，當年一共投入16億元，績效達218.75%最高。
檢視過去以來國安基金買進的標的，一向是以大型權值股或產業龍頭為主，以國安基金第9次護盤的持股明細來看，該次總投入金額122.5億元、一共買進8檔個股，其中，77億元重壓台積電，占比超過6成；另外，該次護盤也買進鴻海18.5億元，金額占總投入金額約15%，另外，日月光投控及聯發科則各占7%左右，其餘個股也包括台達電、廣達、富邦金和台塑等。
再往前追溯，國安基金第8次護盤共買進15檔個股，涵蓋科技、傳產及金融股，其中，有65.7%重壓台積電，13%買進聯發科，7%買進台達電，另外也買入台塑、日月光投控、富邦金、鴻海等個股。
從近五次國安基金進場的護盤持股來看，其中有五次皆有買入台積電、鴻海、台達電、廣達、富邦金、台塑這六檔；也有四次同步買進日月光、聯發科、統一、國泰金、中信金、台化、南亞等；另外，三次則買進台塑化、玉山金、可成、台泥、兆豐金、彰銀、第一金、華南金、元大金。
市場人士分析，由於國安基金的主要目的是為了穩定市場、提振投資人信心，對於股市來說就是撐住指數，因此研判權值股將是國安基金的護盤持股重心。
國安基金戰績「八勝一敗」，5000億銀彈夠嗎？
目前國安基金的銀彈，法定額度為5000億元，其中，包含向金融機構借款2000億元，以及向政府四大基金借款3000億元，不過，雖然現行國安基金規模5000億元，但考量四大基金主要是用以照顧勞工及軍公教退撫，國安基金並未動用四大基金的3000億元額度，實際動用額度只有向銀行借款的2000億元。
財政部次長、國安基金執行秘書阮清華過去也曾表示，一直以來國安基金實際動用額度只有向銀行借款的2000億元，隨股市規模、外資持股、日均成交值大幅提高，在執行護盤任務時確實非常「辛苦」，因不知道後面會發生什麼事，通常會「省著用」。
立法院先前也曾審查國安基金設置及管理條例，擬將國安基金規模從現有的5000億元上修至1兆元。不過，這個方案至今仍停留在立法院財委會，未獲得更進一步的討論程序。