鉅亨網新聞中心2026-11-06 05:30

AI新聞摘要

• 1.蘋果iPhone銷量創紀錄，市值達5.08兆美元，重返全球第一，但iPhone Duo供應受限，訂單延至明年1月底出貨。
• 2.記憶體價格飆升，蘋果預估12月財季毛利率降至45%至46%，低於前季47.9%。
• 3.新版Siri仍落後AI競爭者，蘋果須將逾25億台活躍裝置轉化為新收入來源。

蘋果 (Apple) (AAPL-US) 新任執行長約翰·特努斯上任約兩個月，便迎來首款折疊手機iPhone Duo上市的市場考驗。儘管新機需求強勁，帶動蘋果股價走高，但供應鏈瓶頸、記憶體成本飆升，以及人工智慧(AI)發展落後等問題，正逐漸浮上檯面。



（圖：REUTERS/TPG）


特努斯週一首次以執行長身分出席季度財報電話會議，正式面對華爾街分析師。他雖然展現信心，卻有不少問題交由財務長凱文·帕雷克及營運長薩比赫·汗回答。蘋果也表示，兩人未來將固定參與財報電話會議，顯示新管理團隊可能採取更分工的對外溝通方式。



從財務表現來看，蘋果仍處於強勁成長階段。9月iPhone銷量創下歷史紀錄，11月4日股價上漲逾5%，收盤市值達5.08兆美元，重新奪回全球市值第一的位置。

然而，亮眼的銷售數字並未消除市場疑慮。蘋果正面臨記憶體晶片價格急漲、零組件供應受限，以及部分產品必須透過漲價抵銷成本壓力等問題。iPhone Duo雖然開局熱銷，但新訂單出貨時間已延後至明年1月底，反映需求與供應能力之間仍存在明顯落差。

特努斯在財報會議上坦言，目前記憶體晶片價格漲勢「前所未見」，已對產品定價形成壓力。他並預告，截至12月的財季結束後，蘋果採購記憶體的價格仍可能繼續上升。

成本壓力也反映在獲利預測上。蘋果預估12月財季毛利率將降至45%至46%，低於9月財季的47.9%。上一季毛利率約有1個百分點來自關稅退稅，因此若排除這項因素，獲利能力面臨的壓力更值得關注。

蘋果指出，毛利率下滑主要受到記憶體成本持續上升，以及Siri AI研發與部署支出增加影響。換言之，公司不僅必須承擔硬體成本上漲，也需要持續投入資源追趕AI競爭對手。



投資人對此已經提出警告。蘋果投資者吉恩·蒙斯特在財報公布前接受《Fortune》訪問時表示，今年假日購物季的下行風險遠高於上行空間。財報公布後，他又在社群平台X指出，管理層顯然不願深入討論個人化AI代理，而這才是蘋果生態系統面臨的最大風險之一。

AI發展也成為特努斯首次財報會議最受關注的議題之一。當分析師詢問新版Siri的發展方向，以及產業逐漸轉向mexta (mexta-US)旗下Muse等消費級AI代理的趨勢時，特努斯並未提出明確時程，只表示目前Siri仍主要採取依照使用者指令執行任務的模式，但其底層架構具備進一步擴充能力。

特努斯認為，AI代理對使用者而言具有廣闊前景，但也提醒，使用者必須清楚了解授予AI工具的存取權限，並將安全與隱私列為重要考量。這反映蘋果仍希望以隱私作為產品差異化優勢，但市場更關心的是，公司能否將這項優勢轉化為實際的AI競爭力。

目前新版Siri AI仍以測試版形式推送。蘋果原本將其定位為重要的產品升級，功能包括理解使用者螢幕上的內容、跨應用程式執行操作、協助撰寫文件，以及搜尋裝置內資訊來補足對話脈絡。

不過，新版Siri的市場評價並不一致。部分分析師肯定功能有所進步，但整體能力仍被認為落後於OpenAI及Anthropic等AI業者，也未能跟上mexta等公司推動的個人化AI代理趨勢。新一代AI代理已逐漸具備自行網路購物、查閱銀行帳單等多步驟任務能力，與目前仍以指令回應為主的Siri形成對比。

美國銀行 (Bank of America)分析師瓦姆西·莫漢認為，新版Siri確實更強大、實用，但核心問題在於蘋果準備如何推動下一階段發展。對蘋果而言，AI不只是新增功能，而是攸關使用者是否持續留在其生態系統，以及未來能否創造新收入來源的關鍵。

面對服務業務成長放緩，包括iCloud及App Store等收入來源的增速受到關注，特努斯與其他高階主管則將焦點放在蘋果龐大的使用者基礎。公司全球活躍裝置數量已超過25億台，這些使用者未來有望成為AI服務及訂閱業務變現的基礎。

管理層也透露，對於必須仰賴非本地端AI運算的功能，蘋果將設定一定使用限制；此外，過去主要依照儲存容量分級收費的iCloud訂閱方案，未來也可能調整。這意味蘋果可能重新設計服務收費模式，以支應AI運算成本並開拓新的營收來源。

硬體方面，iPhone Duo是特努斯上任後最受矚目的產品。這款蘋果首款折疊手機於9月初由特努斯首次以執行長身分公開發布，上市後需求強勁，但供應限制使外界難以準確估算實際銷量。

除了交貨延遲，部分iPhone Duo還傳出螢幕開裂問題，蘋果已承認相關情況，並表示將為受影響用戶更換新機。這類品質問題若持續擴大，可能進一步增加新品上市初期的售後成本與品牌壓力。

對於iPhone Duo的產能狀況，特努斯將相關問題交由營運長薩比赫·汗回答。汗表示，產能爬坡整體進展順利，但目前仍難以精確預測供需何時能夠達到平衡。獨立投資研究機構Yorkville Ives則預估，蘋果未來幾季可望售出約1000萬部iPhone Duo。

蘋果也正在調整iPhone產品發布節奏。新一代iPhone Pro、Pro Max及Duo已於秋季推出，基本款iPhone與新型號iPhone Air則預計延至明年春季上市。美國銀行分析師莫漢認為，分階段發布策略雖然有助於延長產品熱度，但若同時遇上零件成本上漲及服務業務成長放緩，仍可能對未來業績形成壓力。

中國市場則呈現成長與落差並存的情況。蘋果9月財季在大中華區的銷售額年增21%，但《彭博社》估算，實際業績仍比華爾街預期低約10億美元，顯示即使銷售成長強勁，市場對蘋果在中國的復甦程度仍抱持更高期待。

在AI布局方面，蘋果經過長時間談判後，已與阿里巴巴集團 (Alibaba) (BABA-US)達成協議，計畫為中國大陸iPhone用戶推出符合當地市場需求的AI功能。不過，這項合作並不代表中國用戶能夠使用完整版本的Siri AI，蘋果在不同市場提供的AI體驗仍可能存在差異。

整體而言，特努斯接掌蘋果後，確實迎來iPhone Duo熱銷、iPhone銷量創紀錄及市值重返全球第一等利多，但這些成績尚不足以證明新管理團隊已找到下一階段的成長引擎。

短期內，蘋果仍可憑藉超過25億台的活躍裝置，以及強大的品牌與產品生態系統維持營收動能。然而，記憶體成本上漲可能侵蝕毛利率，供應瓶頸也限制新品銷售規模；更長期的挑戰，則是Siri能否從傳統語音助理升級為真正具備自主執行能力的AI代理。

對特努斯而言，真正的考驗並非如何延續iPhone Duo上市初期的熱度，而是能否在硬體成本上升、AI競爭加劇及服務業務成長放緩的環境下，證明蘋果仍有能力創造下一波足以支撐兆美元市值的成長動能。