能追上群創？沈萬鈞揭雙虎「重置價值」 示警漲到這一步恐成波段高點
06:212026-10-02
旺得富理財網





友達股價近期強勢，市場開始關注，能不能追上群創，前基金經理人沈萬鈞指出，雙虎上漲的AI題材不同，股價競爭要視綁定的題材，什麼時候看到實質營收，但也要提防股價漲到「重置價值」，往往就是波段高點。（圖／AI生成示意圖）


面板族群近期股價強勢，友達(2409)一度衝上38.55元，來到16年新高，引發市場關注「股價能否追上群創(3481)？」前基金經理人沈萬鈞分析指出，友達、群創面板本業的體質「差不多」，但先後上漲的AI題材卻截然不同，一個是先進封裝與CPO；另一個則是FOPLP。由於兩家公司沒有同步連動，股價能否互相超越，取決於各自綁定的題材，何時看到實際的營收成果。不過，他指出，法人目前是以「重置價值」評價雙虎，一旦股價完全反應後，恐怕成了波段高點。
面板族群強勢 雙虎股價未同步連動
友達30日再度漲停，至38.55元，也帶動群創，以及二線廠的彩晶(6116)連袂亮燈，群創漲停價來到54.70元，彩晶達16.35元。雖然昨日面板族群稍作休息，但近期強勢表現，是市場關注的焦點。
隨著友達來到16年新高，外界好奇「能否追上群創？」曾經擔任基金經理人的鈞弘資本執行長沈萬鈞在《鈔錢部署》節目指出，兩家公司股價其實沒有同步連動，各擁的AI題材也截然不同。
群創卡位FOPLP 友達強攻先進封裝
先發動的群創，今年六月股價曾經來到72.60元，當時與轉型投入扇出型面板級封裝（FOPLP）題材有關，加上與力成(6239)等封測廠合作；友達近期股價強勢，主要傳出與英特爾（Intel）、台積電(2330)有意在先進封裝進行合作。
沈萬鈞分析，友達和群創在面板本業的體質，其實「差不多」，未來股價能否續強，或者互相超越，與本業比較沒有關係，而是取決各自綁定的題材，能否看到實質的營收。
聯電歷史經驗「重置價值」是高點
至於，明明本業低迷，友達與群創為何能先後大漲？沈萬鈞解釋，英特爾和台積電積極擴建CoWoS、SoIC 等先進封裝，面臨缺地、缺設備和缺人才的瓶頸，友達、群創現成閒置的無塵室與廠房，成了半導體業者最快擴產的救星。
沈萬鈞進一步指出，法人目前是以重置價值（Replacement Value）給予面板雙虎評價，而重建一座無塵室廠房的成本，高於面板廠當前的總市值。不過，他也引用過去資產股與聯電(2303)等成熟製程晶圓廠的歷史經驗警告，當股價漲到完全反應其重置價值時，往往就是波段高點。
電視、手機面板需求慘 挑股避開二、三線廠
對於FOPLP題材，沈萬鈞提醒，晶片極大化屬於大型伺服器或衛星等特定領域需求，當商業規模無法和日月光等傳統封測龍頭相比，市場也不宜過度神話。
另外，被問到面板雙虎股價已先後發動，可以追二、三線面板廠嗎？沈萬鈞透露，公司團隊實地走訪多家面板廠，目前電視與手機面板需求仍相當疲弱，二、三線廠不僅本業虧損或低迷，更缺乏大尺寸產線轉型、閒置無塵室規模，盲目期待二、三線面板廠出現「落後補漲」或轉型奇蹟，承擔的風險極高。

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