2026/09/27 06:35

路易莎曾被市場稱為「純黑金概念股」。（資料照）
〔記者高嘉和／台北報導〕曾被市場稱為「純黑金概念股」的路易莎，2021年9月登錄興櫃，2025年起積極跨界經營，一口氣併入或拓展多個餐飲品牌，但根據最新2026年上半年合併財報，卻呈現出令人意外的「副業救援本業」景象，在旗下眾多品牌中，竟然是健身房事業一枝獨秀，成為集團獲利支柱。
路易莎上半年整體營收成長至15億7062萬元，但淨利卻僅660萬元，較去年同期的1509萬元縮水超過一半。
財報揭露，路易莎上半年營業毛利雖從去年的5.95億元增長至6.95億元，但推銷與管理費用合計暴增至約6.6億元，導致營業利益僅剩3429萬元，較去年同期的5084萬元呈現衰退。
轉投資事業中，主打健身房業務的子公司「大立仕股份有限公司」（Self room），本期認列565萬元的投資利益，是集團獲利最穩健的事業體。
原應是集團主體的咖啡事業與寄予厚望的餐飲新版圖，卻幾乎全面陷入原地踏步。例如負責加盟授權服務的「路易莎咖啡公司」本期認列投資損失47萬元；負責咖啡專賣的「必立佳公司」與主導新加坡海外佈局的「N402公司」，帳上也認列虧損。
在跨界餐飲方面，經營泰式料理的「泰風公司」認列505萬元的投資損失，顯示多數餐飲副牌在擴張過程走得不太順。
業界分析，路易莎在極短時間內跨足火鍋、牛排、茶飲等截然不同的業態，隨之而來的是激烈的市場競爭與複雜的人力配置考驗。而不同餐飲類型的供應鏈管理、前場服務標準與後場技術，難以與既有的咖啡標準化流程完全共用，導致資源分散，遲遲無法發揮預期的集團綜效。