2026/07/01 17:36  

〔財經頻道／綜合報導〕過去一年，美國股市表現良好，這在很大程度上得益於市場對人工智慧交易的熱情。美國雅虎財經新聞週三（1日）引述The Motley Fool報導，自2025年6月以來，標普500指數和那斯達克指數分別上漲20%和27%，但投資者最近從美國聯準會（Fed）那裡得到了一些壞消息，歷史經驗表明，接下來股市可能會大幅下跌。
聯準會官員目前預計2026年至少會升息一次，這將標誌著自1999年以來第五個升息週期的開始，而前四個週期通常都與熊市同時發生。
2026年升息可能性已大幅增加
去年12月，聯準會將基準利率目標區間下調至3.5%至3.75%，降息0.25個百分點。當時，根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具顯示，市場預期聯準會在2026年至少還會降息兩次，每次降息0.25個百分點。但由於近期通膨加速，投資人的預期已經改變。
高盛策略師在6月初寫道：聯邦公開市場委員會 （FOMC） 最自然的做法是推遲進一步降息，直到關稅、油價上漲、中東戰爭的其他影響以及人工智能需求的影響消退為止。
聯邦公開市場委員會最新的經濟預測強化這一觀點。6月會議後公佈的點陣圖顯示，目前有50%的聯準會官員認為，2026年至少需要升息一次，每次升息25個基點。此外，約三分之一的聯準會官員預計今年至少會升息兩次，每次升息25個基點。
升息週期往往與股市調整同時發生
股神巴菲特認為，利率、尤其是國債利率，是決定股票市場長期估值的最重要因素。低利率通常會使股票更具吸引力，而高利率則會降低股票的吸引力。利率對股票市場既有直接影響，也有間接影響。
高利率直接影響體現在估值倍數的壓縮上。理論上，股票的價值等於其未來收益折現至現值的總和。利率上升會降低未來收益的現值，從而壓縮估值，因為當相對安全的債券能夠提供相當不錯的回報時，投資者不願意為股票支付過高的價格。
間接影響體現在更高的借貸成本。利率上升時，企業投資和消費支出往往會放緩，因為專案和採購的融資成本更高。反過來，企業利潤成長速度也會放緩，這可能會給股票帶來下行壓力，因為股票估值通常基於獲利。
如果聯準會今年真的升息，這將是新一輪緊縮週期（即利率上升期）的首次升息。自1999年以來，聯準會已經四次採取升息策略，而主要股指通常會在接下來的三個月內出現回檔。