2026/06/30 05:30  

因AI需求引爆的「晶片通膨（Chipflation）」，被視為是近來全球科技股震盪原因之一。當全球電子消費品龍頭的蘋果，都扛不住記憶體成本暴漲而大漲售價，AI引發的停滯性通膨（成長停滯與通膨並存）正全面來襲；同時間，AI建設狂熱背後的ROI（投資報酬率）轉折點卻模糊而難見，AI「變現危機」陰霾漸濃，這頭顯而易見卻易被忽視的「灰犀牛」風險，恐向全球投資市場衝撞而來。
當蘋果大漲MacBook等售價、iPhone也可能下半年跟進，全球果粉抱怨四起。IDC等研調機構早預測今年全球PC與智慧型手機出貨量，將因記憶體等成本暴漲，不得不砍掉入門機型、全面調漲售價，出貨面臨雙位數衰退；小摩等分析報告也指出，過去記憶體只占硬體裝置成本一小部分，但隨著「晶片通膨」加劇，記憶體與儲存成本已躍升成本的最大項目。

以MacBook成本結構估算，過去記憶體與儲存（RAM/SSD）晶片等成本占比約15%至18%，如今大幅提升到35%至40%。
市場樂觀認為，AI基礎建設大爆發將帶來雙贏，但當輝達、微軟等為興建AI資料中心，競相與三星、SK海力士與美光簽訂長期合約搶奪產能，手機、PC等傳統電子產品可分配到的記憶體遭極度壓縮，AI副作用開始顯現。
各大雲端服務商不計成本搶購記憶體與GPU，是基於「AI未來能帶來巨大軟體收益」的假設；若消費者因硬體太貴而減少購買AI終端裝置，投入數千億美元建置AI基建，將無法賺回相對應的軟體訂閱費，這些科技巨頭恐被迫開始削減AI資本支出。
這將是一場AI「壓力測試」，科技股恐難避免一場估值下修的淘汰賽，投資人得綁好安全帶，別在這趟雲霄飛車抵達終點前就被甩出車外。（高嘉和）