2026/06/29 11:19  

〔財經頻道／綜合報導〕當全球沉浸在人工智慧（AI）帶來的科技熱潮時，素有「央行中的央行」之稱的國際清算銀行（BIS），在週日發布的年度經濟報告中嚴正警告，當前全球科技巨頭逾兆美元AI狂熱投資，可能重演1990年代的網路泡沫，演變成一場「曠日持久的投資崩盤」，甚至對全球家庭財富造成毀滅性的連鎖反噬。
外媒報導，BIS在報告中揭露了1組驚人數字，全球5大「超大規模」雲端運算巨頭，預計在 2025 年至 2026 年底，其AI資本支出總計將突破1兆美元（約新台幣31.89兆）大關。
然而，這場世紀豪賭背後卻隱藏著巨大的致命傷，龐大投入與商業回報之間存在嚴重落差。
BIS 在報告中直言： 「一旦商業回報令人失望，市場信心崩盤，將觸發融資的突然收縮，把這場資本支出繁榮，瞬間扭轉為持久的投資蕭條。」
目前，科技企業正趁著企業信用利差處於歷史低點，大肆發債，甚至連剛完成860億美元（約新台幣2.74兆））IPO的 SpaceX，本月都啟動了250億美元（約新台幣7972.5億）的債券發行。安聯集團首席投資官本週就公開警告：「這群科技巨頭的瘋狂舉動，正是市場進入『泡沫區域』的危險訊號！」
BIS援引多個歷史先例為當前AI熱潮提供參考。報告列舉了1830年代的運河熱、1840年代英國的鐵路熱以及1990年代末的互聯網泡沫，認為這些歷史事件提供了"具有啟示性的類比"。
BIS 指出，這些歷史事件的共同特徵，都是源自於「真實的技術突破」，但因為市場過度亢奮，最終吸引了遠超商業回報所能支撐的過量資本。泡沫破裂後，無一例外地引發了波及全球的經濟大衰退。
當然，BIS 並非全盤否定AI的潛力，報告承認AI未來十年可能顯著提升生產力。但「技術是真的」不代表「股價不會崩」，兩者之間的歷史落差，正是這次警示的核心邏輯。
更令人擔憂的是，這次AI泡沫如果破裂，對普通老百姓的殺傷力將遠超以往。
BIS警告，當前全球家庭持有股票的比例，相對於財富和收入水準，已經顯著高於過去幾次科技泡沫時期。這意味著，一旦美股與AI概念股迎來大校正，這顆炸彈將直接炸進一般家庭的資產負債表，重創民眾的存款與消費意願。 同時，AI公司透過大規模債務融資累積的負債，也會在市場逆轉時，將金融系統的風險壓力無限放大。
雪上加霜的是，AI泡沫並非單一危機。當前全球經濟的危險已然上升，壓力節點集中在「持續通膨、AI投資泡沫化、金融脆弱性、惡化的各國財政」4大領域，這4重壓力交織疊加，構成BIS眼中當前全球經濟的主要下滑威脅。