美元不再是王道？主權基金、央行正轉向「這領域」
投資管理公司景順（Invesco）週一（29日）公佈的調查顯示，管理29兆美元（約新台幣926.69兆元）資產的主權財富基金和央行正在轉向能源資產，並對美元走勢表達擔憂，這是前所未有的地緣政治變化所引發的投資組合重新評估結果。

《路透》報導，針對全球90個主權財富基金和54家中央銀行的調查顯示，在貿易關稅、重要航道關閉和烏克蘭、中東的戰爭背景下，機構愈來愈重視投資多元化，以及在受到衝擊下，仍能保持穩健的投資組合。

調查顯示，約80％的受訪者認為，能源安全和能源轉型基礎設施是提高投資組合彈性最可靠的投資，2026年，基礎設施將佔主權財富基金資產的9％。報告中也提到，由於AI基礎設施對能源龐大的需求，進一步增加了吸引力。

景順首席研究員瓊斯（Benjamin Jones）表示，在通膨、地緣政治分裂以及市場集中趨勢的影響下，投資人正在重新審視分散投資的傳統觀念，並重新設計投資組合，以應對更廣泛的市場波動，「彈性不再是可有可無，而是正在成為一個硬性要求」。

近年來，債券與股票的正相關性，使得人們不再那麼依賴債券實現投資多元化，而是更加重視流動性和實體資產。

調查顯示，對於美元的擔憂普遍存在，且日益加深，61％的受訪央行表示，美國的債務水位對於美元作為準備資產的長期地位產生了負面影響，這一數字比2024年的20％明顯上升。

雖然美國和以色列對伊朗發動的戰爭，使美元在今年漲了3％，但分析師指出，由於美國政策不確定性和巨額債務，長期來看美元可能會走弱。調查顯示，29％的受訪者認為，在未來5年內，美元作為準備貨幣的地位將減弱，相較於2022年的12％有所增加。

一些機構也在調查中透露，由於地緣政治緊張局勢，他們正在重新評估對美國保管機構、交易對手和清算基礎設施的依賴程度。一家歐洲央行表示，他們已經更換了美國的保管機構，一家拉美央行稱，他們正在建立新的非美國保管關係，以應對「最壞的情況」。

與此同時，調查顯示，3分之1的受訪者計劃增加黃金儲備，以實現資產多元化。