＜財經週報-美伊終戰＞楊金龍示警「資金棄房入股市」 專家看今年房市：低量盤整、價格緩修
荷姆茲海峽重啟雖降低市場對能源供應中斷的憂慮，但油價與全球經濟仍充滿變數。中央銀行6月18日召開今年第二季理監事會議，決議維持政策利率不變，並延續房市選擇性信用管制措施。銀行主管認為，短期內管制措施不易退場，今年房市仍將呈現「低量盤整、價格緩修」格局。

資金未如預期流向製造業 卻流向股市

近年來房市交易量明顯降溫，銀行不動產放款集中度也逐步下降，市場原本期待央行釋出鬆綁訊號。不過，央行總裁楊金龍在會後記者會明確表示，目前仍無調整管制措施的必要，並提出三大考量。

在購屋負擔依舊沉重的考淵下，央行決議選擇性信用管制「維持現狀」不退場。

首先，央行關注資金由房市轉向股市所衍生的槓桿風險，楊金龍指出，不動產貸款集中度雖由2024年6月底高點37.6%降至今年5月底的35.2%，主因並非房貸成長趨緩，而是AI熱潮帶動台股大漲，個人理財周轉金等放款大幅增加所致。

根據央行統計，這段期間不動產放款增加約1.3兆元，與股市相關信用餘額則增加約1.87兆元，包括個人理財周轉金貸款及對證券、期貨與金融輔助業放款；相較之下，對製造業放款僅增加1.02兆元。楊金龍坦言，原本期待資金由房地產流向實質投資與製造業，但目前部分資金流入股市而非實體經濟，「這部分要非常注意」。

房價修正太有限 央行揭續管房市兩大主因

第二個原因是房市軟著陸速度仍偏慢。楊金龍表示，目前房市發展大致符合3月理監事會預期，交易量降溫、房價漲勢趨緩，但相較2020年以來房價累積漲幅，目前修正仍有限，房價所得比居高不下，民眾購屋負擔依舊沉重。

第三個原因是新青安2.0即將上路。楊金龍指出，新政策對房市的影響仍需時間發酵與觀察，由於部分條件較新青安1.0收緊，且符合資格者多數都已申貸，不至於重演先前搶貸與房市熱潮，但後續效果仍有待驗證。

楊金龍也指出，理監事會中有兩位理事主張升息，但全體理事一致同意維持房市管制措施不變。外界解讀，現行房市管制措施可能延續更長時間。

對於房市後市，第一銀行總經理周朝崇表示，不動產放款集中度已由高峰約37%降至35%，央行短期內再祭出新一波打炒房措施的機率不高；新青安2.0上路後，也有助支撐首購需求。他認為，國內房市已進入軟著陸階段，在信用管制下，交易量與買氣雖明顯降溫，但尚未出現劇烈修正。

華南銀行則認為，在信用管制持續下，今年房市將呈「低量盤整、價格緩修」格局；從預售屋及成屋市場表現來看，買氣明顯降溫，修正期可能較市場預期更長。若銷售持續放緩，部分建商不排除透過促銷或讓利加速去化餘屋，房價仍有進一步修正壓力。