2026/06/29 05:30  
這波由AI驅動的結構性用電需求，正成為全球電力市場面臨的最大轉型考驗。（路透）
■孫成保
隨著人工智慧（AI）技術普及與資料中心持續擴張，全球用電需求正面臨結構性的轉變。根據國際能源總署(IEA)預估，2024至2030年間資料中心電力需求年均成長率將達15%，是其他產業的四倍，凸顯AI已成為全球電力消耗的主要驅動力。然而，隨著算力需求增加下，「供電不穩」與「傳輸瓶頸」已成為 AI 產業鏈落地最大的絆腳石。
變壓器交期拉長4年 大廠轉向「自建電力」突圍
目前電力市場的挑戰，已不再單純是發電量夠不夠，而是「電能不能順利送到」。由於變壓器與高壓設備產能緊俏，電網設備交期往往長達4年，導致資料中心與相關基礎建設延後落地。為因應此一挑戰，大型企業正加速轉向「自建電力」與分散式供電，透過微電網與在地發電解決方案，使電力供應模式逐步由「集中式」走向「分散化」。
面對電力需求成長，能源供給結構呈現多元發展趨勢。短期以天然氣發電及固態氧化物燃料電池（SOFC）作為補充來源；中期則受惠於電網建設與升級需求，帶動輸配電設備與高壓直流輸電（HVDC）投資動能；長期則在全球減碳政策與成本優勢推動下，再生能源占比持續提升。同時，為了強化系統穩定性，儲能技術與核能基載電力的重要性也大幅提升。
能源轉型的核心邏輯，已從過去「單一電源的競爭」轉向「供電穩定性與系統韌性」。再生能源雖具成本優勢，但其間歇性特質，提高了對智慧電網調度與儲能技術的需求，使得相關電網建設與智慧能源管理系統成為關鍵投資領域。此外，在地緣政治風險升溫促使各國強化能源自主，進一步加速了電力基礎建設與分散式能源的發展。
整體而言，AI驅動的用電需求將帶動電力產業迎來長期結構性成長，投資節奏呈現階段性輪動佈局。短期可關注具即時供電能力之燃氣發電與分散式電力方案，中期聚焦電網升級與硬體基礎建設需求，長期則佈局再生能源與儲能相關機會。在高估值環境下，投資策略宜聚焦於具技術門檻、訂單能見度高且受惠電力轉型趨勢的龍頭企業，並透過多元配置策略，靈活應對產業輪動與市場波動。
（作者為富邦證券商品業務處資深副總經理）