2026/06/20 05:30  
聯準會新主席華許。（路透）
〔記者高嘉和／台北報導〕美國聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）登場，中央銀行最新研究報告比較近二十年來歷任主席與華許的貨幣政策主張，點出從柏南克、葉倫到甫卸任的鮑爾，Fed運作均呈現政策高度透明、仰賴前瞻式指引，以及透過大規模量化寬鬆（QE）擴張資產負債表等固定模式，但華許以葛林斯潘為典範，正試圖推翻這些「傳統」，對全球金融市場而言，代表告別「保母式預期管理」，政策不確定性與市場波動恐將雙雙上升。
淡化前瞻式指引、考慮取消利率點陣圖
報告分析，自柏南克時代起，Fed揚棄葛林斯潘時期的「刻意神隱」，轉向高度透明化，並將政策溝通提升為一項工具，透過經濟估測摘要、利率點陣圖與前瞻式指引等來管理市場預期；但華許對此抱持強烈質疑，認為Fed持續介入金融市場並給予明確指引，將強化市場對Fed「撐腰」的預期，從而削弱市場紀律並加劇過度風險承受。
因此，他提出一系列顛覆性的溝通改革：主張淡化前瞻式指引、減少官員公開發言，並考慮取消每季發布的經濟估測摘要及利率預測點陣圖，甚至質疑定期舉行FOMC會後記者會的必要性。
這意味著，未來市場將難以再依賴Fed提供的「標準答案」來預測利率路徑，貨幣政策將回歸一定程度的不可預測性與彈性，藉此避免Fed因預測失誤而陷入信用危機，但也可能導致市場對未來政策方向的不確定性大幅提高。
在資產負債表方面，華許是強硬「縮表派」。他批評Fed持有大量長天期美國公債，認為當Fed持有的未償還政府債務超越許多市場參與者時，貨幣政策本質已淪為「披著偽裝的財政政策」。更直言龐大的資產負債表對物價穩定與就業毫無幫助，反而帶來極不公平的財富分配效果。
央行提醒，華許展現重塑央行核心職責的強烈企圖，對全球金融市場而言，這代表著告別「保母式預期管理」、政策不確定性與市場潛在波動度恐雙雙上升的新Fed時代已經來臨，投資人必須重新適應這個重拾神秘感與市場紀律的全新Fed。