• 2026.06.01 
 工商時報 

外銀黃金目標價

避險資金重回黃金市場，外銀指出，金價短期上方壓力落在每盎司4800美元。展望後市，看好央行增持黃金以及降低對美國資產依賴等兩因素，渣打銀行預估，未來12個月金價有望上看5500美元；星展銀行認為，今年第四季可望上揚至5300美元，並於明年第二季進一步攀升至5900美元。
黃金在今年1月漲至5589美元的歷史新高後，即中東衝突暴發，金價3月曾大跌近25％至約4130美元，其後再度反彈至長期上升趨勢。渣打銀表示，黃金並非在任何時候都是完美的避險資產，過去50年黃金每年的平均回報率約為8％，顯示長遠來看，它其將提供高於通膨的回報。
渣打銀行認為，黃金現在仍處於結構性上漲格局，受惠於各央行的持續增持，以及長期分散配置以減少對美國資產的依賴。雖然殖利率上升觸發短期平倉，但相關基本因素仍然極為強勁。預期偶爾的機構投資者拋售，將被官方部門強勁的需求所抵消。隨著地緣政治緊張局勢趨於穩定，預期這些因素將推動金價恢復較廣泛的升勢，並邁向新高。
目前動能指標顯示下行空間有限，有助於支撐反彈走勢，短期上方壓力位於4800美元，約當100日移動平均線。持續看多黃金，並將3個月和12個月目標價分別維持在5200美元和5500美元。
世界黃金協會美洲區高級市場策略師兼公共政策主管分析，隨著投資者對黃金市場的了解不斷加深，全球各類金融工具對黃金的採用程度不斷提高。從央行角度而言，若要尋找可替代美元的資產，黃金無疑是首選，比特幣及其他加密貨幣作為投機工具，固然有其存在價值，但無法取代黃金的結構性信譽。