• 2026.05.13 
 工商時報  

高通。圖／美聯社

美國晶片大廠高通（Qualcomm）12日遭點名為「問題兒童」，主要因其漲勢與基本面不相符，股價應聲重挫逾11%，成為半導體族群賣壓來源之一。
資深科技與財經記者金泰（Tae Kim）12日撰文指出，在人工智慧（AI）熱潮推動下，半導體類股近期強勢上漲，自4月初以來，費城半導體指數累計漲幅已接近60%，市場對CPU、GPU以及HBM需求前景轉趨樂觀，帶動相關企業獲利預期顯著上修，不少晶片股的漲勢具備基本面支撐。
不過，高通並不在此列。金泰解釋到，高通可能是漲勢與基本面不完全相符的案例之一，該公司股價自3月底以來已累計大漲逾80%，市場押注該公司有望成為AI浪潮中的受惠者，因此即便高通在4月底公布的財報表現好壞參半，股價仍持續走高。
高通當時預估本季營收約為96億美元、每股盈餘（EPS）約2.20美元，遜於市場預期的103億美元營收與2.43美元EPS，但公司管理層在法說會上提到，已與一家大型雲端服務業者簽署客製化晶片合作案，並表示將於6月分析師日公布更多細節，此番說法進一步推升市場樂觀情緒。
金泰對此警告到，高通核心業務正面臨壓力，市場應保持審慎態度。其指出，高通主要業務包括手機處理器與無線數據機晶片，但兩大產品線目前皆遭遇挑戰，其中，蘋果已開始採用自研數據機晶片，並預計於今年稍晚擴大導入至更多iPhone機型；另一方面，Android手機市場則受到記憶體晶片價格上漲所影響，需求持續疲軟。
在核心業務承壓情況下，其認高通未來獲利能力恐面臨進一步下滑風險，目前市場對高通的期待，更多建立在未來AI資料中心晶片與CPU業務的願景之上，但相關業務仍處於早期階段，短期內難以彌補核心業務放緩的壓力。
除手機業務外，高通積極布局的Windows個人電腦（PC）處理器市場，亦面臨更激烈競，尤其輝達未來可能對高通PC晶片業務形成直接威脅。
高通12日湧現沉重賣壓，在前一交易日大漲8.4%、創下歷史新高後，周二重挫11.46%%，收報210.31美元。