財訊新聞 　 2026/05/12 15:25

【財訊快報／編輯部】指數週二上漲108.26點，收在41898.32點，成交量1.43兆元。台指期下跌265點至41704點，逆價差為-194.32點。籌碼面部分，三大法人賣超127.13億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1001口至-8591口，其中外資淨空單減少1153口至-53072口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1353口至-3498口。

週二台股整體氣氛明顯偏向防禦，指數表面上看起來只是一般性回檔，但實際上盤中結構已經開始出現不尋常訊號，尤其台指期原本維持超過兩百點的正價差卻在短時間內快速收斂甚至翻成逆價差，這不是單純情緒波動可以解釋的現象，而是大型資金對後市預期正在重新定價。週二亞洲市場同步偏弱，韓國股市跌幅更深，代表國際資金正在降低對高Beta亞洲市場的曝險，韓股因半導體與出口循環敏感度更高，因此成為外資提款第一線，而台股雖然仍有AI權值股撐住指數，但期貨市場已率先透露資金撤退痕跡，形成現貨抗跌、期貨轉弱的典型背離結構。這種盤勢最危險的地方不在於當日跌幅，而是市場開始出現「現貨尚未完全反應，衍生性商品先交易悲觀預期」的狀況。AI族群經過長時間大幅拉升後，本來就累積大量獲利籌碼，只要國際市場稍微轉弱，就容易成為法人獲利了結目標，因此週二雖然指數跌幅不算災難，但盤面透露出的其實是高檔結構開始鬆動。短線後續觀察重點將不再只是指數漲跌，而是逆價差是否持續擴大、外資現貨賣超是否延續，以及權值電子能否繼續獨撐盤面，因為一旦現貨開始補跌，代表目前期貨市場反映的悲觀預期正在正式擴散，屆時市場波動將可能明顯放大。

選擇權未平倉量部分，05月買權最大OI落在48300點，賣權最大OI落在35000點 ; 05月F3買權最大OI落在46200點，賣權最大OI落在35000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.62下降至1.62。VIX指數上升2.12至37.58。外資台指期買權淨金額1.03億元 ; 賣權淨金額1.14億元。