川普關稅只是「談判戲法」？凱基投信：市場反應已淡定



湯暖萱｜Yahoo財經特派記者
更新時間： 2025年7月14日 週一 下午7:12



面對美國聯準會（Fed）降息不明、川普再度捲土重來的關稅風波，以及匯率與全球資產價格變動加劇的不確定環境。凱基投信因應市場變局推出最新平衡型ETF，平衡凱基美國TOP（00980T），以「股7債3」配置、結合成長股動能與中天期美債抗震特性，穩健配置的起點。
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川普關稅只是「談判戲法」？凱基投信：市場反應已淡定。圖/凱基投信提供
聯準會降息空間有限 市場反應已淡定
對於聯準會的政策動向，凱基投信投資長彭炫通認為短期內不會大幅降息，主因在於美國經濟基本面仍穩健，通膨壓力未解，貿然降息反將引發市場猜測經濟是否出現重大危機；歷史經驗也顯示，過度寬鬆可能反推長期利率走升，破壞市場信心。
針對川普潛在的關稅策略，彭炫通則指出「關稅本質為一場戲」，目前的關稅有90%是由美國本地進口商和消費者承擔，提高了美國的成本，而川普政府同時也推動減稅法案如「大而美法案」使得企業稅和消費者稅降低，事實上支撐了美國經濟，關稅的負面影響也被抵銷了。
彭炫通表示，投資人不必過度擔憂關稅，因川普會顧及美國經濟與市場表現，以維護其政治利益，會從關稅轉向減稅或其他有利經濟的措施，市場對於關稅的反應也相對淡定，顯示投資人對其政策操作已具備心理準備。
平衡型ETF設計亮點 結合成長與抗震
00980T經理人鄭翰紘說明，00980T主打「成長股＋中天期美債」的資產組合，設有月度債平衡機制，每月底根據股債表現自動調整權重，避免投資人因情緒追高殺低，設計上排除匯率避險，改由成長股報酬吸收匯損風險，以資產配置對沖波動。
凱基投信總經理張慈恩強調「永遠選前十強」，長期追蹤最具競爭力的美股成長企業，並以公債穩定配息與抗波動，她表示，「台灣投資人不應短視近利，應著眼長期價值，透過股債配置平衡風險，打造能Hold住的投資組合」。
張慈恩進一步說明「我們希望提供一個Easy Solution，讓投資人即使不了解市場細節，也能穩健參與長期成長。」00980T並非高配息產品，而是「攻擊型成長平衡基金」，更適合視長期報酬為目標、對波動擔憂的投資人。
專家建議：長線視角、靈活調整才是勝出關鍵
對於目前處於虧損的債券投資人，00980T經理人鄭翰紘指出，不應輕易離場，而是調整部位、導入具增值潛力的資產，避免在波動中錯失長期報酬機會。
鄭翰紘表示，在美債殖利率回到5%水準、AI與美國經濟生產力正快速成長的背景下，透過00980T等平衡型工具進行「看得懂、抱得住」的資產配置，或許正是投資人穩健配置的起點。
最新平衡型ETF，平衡凱基美國TOP（00980T）將於7月29日至8月4日之間展開募集，股7債3的平衡配置，對於投資新手建立核心配置、中長線投資人追求穩健增值，或是準退休族累積退休金，成為投資人應對波動市場的重要配置工具。
展望未來，鄭翰紘表示，公司也將推出更多元的資產組合產品，如「美股＋美債」、「台股＋美債」等，強化台灣投資人的資產配置能力，「預計今年底會再出一檔平衡型ETF，未來會再公布給大家」。