2025-06-05 19:17:12 記者 丁于珊 報導
今(2025)面對美國對等關稅、台幣匯率升值等影響，造成市場大幅波動。隨2025即將進入下半年，國泰投信今(5)日舉行「國泰投信2025下半年投資展望暨ETF佈局新趨勢記者會」，董事長張錫(附圖)提出三點看法並指出，美國應不會課徵太高關稅、美債沒有問題、AI需求仍然持續。他認為，最壞情況已在4、5月過了，接下來第三季將會更平穩，若市場有修正可加碼，而第四季將進入旺季，因此下半年可不用害怕，勇敢進場。

美國總統川普關稅90天豁免期將於7月到期，張錫認為，關稅是進口商買單，而台灣大多數為出口商，多數商品也都具有競爭力，並且是剛需產品，可比較不受關稅影響；此外，若美國課徵太高關稅，受傷的將會是美國企業與美國人，因有可能使通膨加劇，導致聯準會降息步調更慢，因此預期川普應不會加徵太高關稅，預估10%-15%是比較能接受範圍；至於晶片更是剛需，且無可取代，即使有高關稅，也可完全轉嫁。

張錫並指出，2025年AI需求仍然強勁，台積電(2330)公布的第一季財報，7奈米及先進製程貢獻73%營收，成果超乎預期，且CSP業者對於未來資本支出不降反增，其中如微軟、亞馬遜都調升2025年及2026年預算；而台灣在全球半導體供應鏈中扮演很重要的角色，加上中美關係緊張下，全球供應鏈「去中化」的轉單效應有望讓台灣間接受惠。

張錫提到，國際貨幣基金(IMF)下調2025年中、美及全球經濟成長預測，但台灣成為少數獲上修經濟成長預測的國家，主要因產業結構較為正向，且台灣在科技業、GDP等方面都屬世界領先的市場。

展望下半年，張錫預期，台灣基本面非常良好，關稅對於企業影響不會特別大，第二季財報雖可能受會受影響，但若美國聯準會9月降息，預期台股將會有不錯的表現。

張錫進一步表示，台股4月受關稅影響、5月因匯率升值而波動，但最壞的情況在4、5月都過了，預期第三季會更為平穩，若市場有修正可以加碼，而若美國聯準會在9月降息，應該會迎來一個多頭，加上第四季進入旺季，因此大家不用害怕，可勇敢進場。