財訊新聞 　 2025/04/16 14:34

【財訊快報／記者王宜弘報導】輝達(nVIDIA)銷往中國的H20晶片遭管制，輝達提列55億美元費用，市場傳出H20訂單遭砍單，散熱模組大廠雙鴻(3324)股價重挫跌停。不過，雙鴻嚴正否認砍單傳言，且第二季的出貨以GB200為主，維持兩位數的季增目標。

此外，雙鴻在GB300散熱上的開發超前進度，市場份額可望擴大，加上水冷快接頭日前獲得輝達認證，將在GB300上大量導入，有利於產品毛利率的提升，今年成長展望樂觀。


美中關稅戰急劇升溫，輝達H20晶片遭美國列為管制項目，上週要求H20出口至中國(含香港和澳門)及其他少數國家將需要許可證，週一(14日)更通知輝達，此項要求將無限期有效，而輝達預計首季將提列H20產品相關庫存、採購承諾和儲備費用約55億美元。

週三(16日)台股受此消息衝擊再度重挫逾300點，不過，相較緯創(3231)、鴻海(2317)等輝達代工廠跌幅僅2-3%，雙鴻亮燈跌停特別醒目，據悉與市場傳言H20訂單遭砍有關。

不過，雙鴻嚴正否認此項利空傳言，稱目前H20相關訂單並未有所變化。據了解，雙鴻雖是H20的散熱供應商，但只供貨水冷的部分，且H20今年才導入水冷散熱，雙鴻4月才剛開始出貨，佔比不多，第二季主要帶動成長的業務為GB200以及VGA顯卡等產品。

在GB200方面，隨著系統大廠出貨放大，第二季貢獻雙鴻業績的季增幅度可望有高雙位數，VGA則因RTX 50系列陸續上市並大賣，因此雙鴻對第二季業績維持雙位數季增目標。

資料顯示，雙鴻首季營收44.14億元，年增逾40%，續創新高，第二季將上探50億元大關。

由於雙鴻跨足水冷快接頭的開發，近期順利取得輝達認證，開始入列其水冷產品組合中，包括CDU、水冷板、分歧管以及快接頭等，能一次滿足客戶需求。據了解，儘管供應客戶的水冷模組的組件與之前相同，但由外購改自製可優化成本結構，提升毛利率。

而雙鴻自行開發的水冷快接頭已在近期的GB200上陸續導入，預計在GB300上將加速導入。