財訊新聞 　 2025/03/20 14:44

【財訊快報／記者劉居全報導】今年以來大盤下跌逾4.6%，整體仍受制於美國關稅以及經濟動能轉弱影響。由於電子權值股承壓，若修正時易遭外資提款，市場資金反轉流入金融及傳產等防禦類股，整體大盤呈現類股輪動態勢。昨(19)日掛牌上市的富邦旗艦50(009802)，雖受到電子類股賣壓沉重影響，以下跌1.2%作收，加權指數及台灣50指數則分別下跌1.4%、1.32%，009802仍相對大盤抗跌。至於今日隨著大盤反彈，盤中一度站回10元，但終場仍是收在9.98元，上漲0.07元，未能站回10元。

富邦投信投資策略師徐翊達表示，009802有進行高波動度的個股排除，加上本次指數成分股調整後的產業配置，電子股占比下降，金融及傳產提高，相對更具抗跌性，在大盤震盪期間預期將能有更好的下檔保護。本次指數換股的選股期間為1/22～2/27，剛好反應農曆年前後整體電子股行情變化。在農曆年期間，因短期DeepSeek影響AI晶片需求之潛在衝擊，以及川普上任後對台晶片關稅之威脅，整體電子股於選股期間成較大回檔，台股資金整體偏保守，較多流入去年基期低且營運回溫或防禦性質之產業，包含部分ABF、成熟製程電子、金融與鋼鐵塑化等族群。

徐翊達分析，以電子、金融、傳產整體分配而言，兩次換股其實差異不大，但台灣旗艦動能50指數本次依據2月期間震盪回檔盤勢，換股至去年基期較低、且股價近期已築底向上之聯電、景碩、南電與塑化類股(南亞、台塑化)，同時在電子股中除了保有輝達與伺服器概念股之華碩(2357)以外，也增加選入緯創(3231)、仁寶(2324)。本次持股中最大成分股為聯發科(2454)，聯發科近期利多不斷，從天磯9400打入5G Soc晶片需求暢旺外，近期較熱門題材也包含輝達GB10晶片，更證實與Google合作開發自研AI Tensor晶片(TPU)，利多題材不斷。

傳產方面，塑化類股則因烏俄近期接近停戰，預估重建整體PVC需求量增，歐美中石化業受惠程度較大，而因中國出貨目標移轉，致使東南亞供應鏈緩解，台灣塑化業者有望受惠。ABF則因為輝達RTX50系列顯卡上市，需求暢旺，ABF載板產能利用率持續增加，加上部分廠商AI伺服器晶片用載板加入營收，預期第一季為營運谷底，整體營收與基本面表現進入築底向上進攻之姿態。