聯發科Q4再啟殺價戰 外資看衰聲四起 股價破底跌破400元
2010/10/15 12:14 鉅亨網 記者蔡宗憲 台北
IC設計獲利王聯發科 (2454) 今年下半年營運動能疲軟，為了在第 4 季淡季中站穩市佔率並清理庫存，已再啟動新一波晶片降價策略，但卻間接壓縮營收與毛利率表現，同時推倒第 3 季以來的股價表現，今(15)日盤中已跌破400元關卡，並創2009年 8 月以來新低價位。
聯發科今年新款2G手機單晶片出貨不甚順利，使得對手趁勢而起搶奪中國市占率，聯發科為力穩晶片領先地位，下半年一路啟動啟動降價策略清理庫存，同時也希望能守穩在中國的手機晶片市佔率。
雖然聯發科在3G晶片的布局與卡位動作沒有停歇跡象，但擺在市場投資人眼前的事實就是因為積極降價，反倒壓抑了營收的表現，聯發科 9 月營收更是再度跌破百億關卡，也透露出降價清掉庫存的同時，得犧牲的就是營收成長動能，外資法人也因此開始表態看衰聯發科後勢，相繼調降目標價，股價也同步走跌。
而外界擔憂的是，聯發科對手展訊與晨星積極搶攻2G手機晶片市占率，聯發科雖不是沒有本錢玩價格戰，但毛利率與獲利恐怕會有嚴重反壓，也引發市場出脫持股的沉重賣壓。
近期市場也傳聯發科低階手機晶片訂單已能看到明年第 1 季，不過由於低階晶片利潤不高，對營收貢獻度也有限，因此消息仍無法激起市場看好，股價只能一路跌跌不休。
聯發科預計第 3 季財報公布後將舉行法說會，屆時營運狀況可望有清晰輪廓，待營運高層說明清楚聯發科的布局思維後，股價表現可望持穩，而多方也才有望重取發球權。