輝達報佳音市場不埋單 陸行之嘆「像被餵毒」：憂拖台積下水
2024/11/21 10:28 東森財經新聞

輝達（Nvidia）Q3財報及財測於今（21日）晨公布，儘管營收續創歷史新高，且財測也優於大部分市場分析師的預期，不過仍未到達最高的期望，導致盤後股價一度重挫逾5%，而知名分析師陸行之也在臉書分享個人觀點，直言投資人像被餵毒，期望越來越高。
陸行之在個人臉書粉絲專頁「陸行之 Andrew Lu on global semis and techs」整理了5個輝達財報市場會關注的重點：

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1.Q3營收季增17%，年增94%，明顯高於之前財測的6~10%季增及分析師預期的11%季增，及年增83%。
2. Q4營收指引，季增5~9%，年增70%，達375億美元+/-2%，1%高於彭博社分析師預期的季增6%，年增68%，達371億美元。
3. Q3 EPS為0.78美元，高於彭博社分析師預期的0.72美元，根據各項指引來測算，Q4 EPS為0.76~0.78美元，跟彭博分析師預期的0.8美元差距不大。
4. Q3庫存月數為2.57，季減4%，年減15%，表示客戶需求還算穩定，公司也說在2025年的未來幾個季度，新產品 Blackwell 還是短缺。5. Q3數據中心營收季增17%，跟整體公司的季增相同，數據中心營收占比約88%，與前2季差距不大。
陸行之也分享了他的見解，他感覺分析師/投資人好像被餵毒，對AI晶片投資癮越來越大，預期越來越高，沒有優於預期10個百分點就不夠興奮，公司越來越難為了。
其次就是AMD Q3數據中心營收為35.5億美元，季增25%，優於預期，已經超越輝達的17%（307億美元），雖然兩者數據中心營收份額不是一個數量級別的，不過AMD Q4總營收季增指引也優於輝達。
最後，陸行之認為，輝達/整體AI晶片訂單應該還不到台積電（2330）營收的15%/20%，謝謝輝達這兩年的貢獻，但台積電應該還是要看整體半導體產業的需求變化，不知兩者何時才會脫鉤，有擔心以後AI熱潮過了之後，也把台積電拖下水。
（封面圖／輝達提供）