2024-10-10 17:42 經濟日報／ 編譯湯淑君／綜合外電

先鋒新興市場股票指數基金（VEMAX）頂尖持股包含台積電，是許多主動型經理人傾向押寶的股票。路透




道瓊社報導，對新興市場投資人而言，9月捎來兩大利多：美國聯準會（Fed）啟動降息循環，中國大陸決策當局下貨幣和財政刺激猛藥振興經濟。台灣、南韓和其他新興國家股市可望受惠。

每當Fed著手降利率帶動美元走貶，對新興市場通常是好消息，因為企業借貸成本降低，且美國投資人可望擴大押注海外資產，尋求更高收益。


另一股助力來自中國大陸。眼見經濟持續惡化，北京當局上月終於出重手，藉由擴大降利率、政策做多國內股市、宣稱將祭出更多財政刺激設法穩住局勢。陸股應聲飆漲，過去一個月來狂漲30%，表現稱冠新興國家股市。


北京刺激措施將帶旺新興股市

基金經理人對北京下猛藥救市的效果能否持久表示存疑，畢竟不動產沉痾仍是揮之不去的顧慮，要讓大陸的家庭和企業重拾信心也需要時間。不過，北京拯救經濟與市場的態度丕變，可望為短期市場注入強心針。

巴隆周刊（Barron's）報導，中國大陸傳出好消息，可望助漲新興市場，不僅因為中國大陸在MSCI新興市場指數的權重最大（將近30%），也因為新興市場最可能受益於當前地緣政治權力平衡轉變。

Polar Capital新興市場與亞洲團隊主管諾德卡爾預期，美中競爭重塑全球貿易，將促成一個多極（multipolar）世界，全球供應鏈分散和自給自足的需求，將驅動資本從中國大陸轉向別處，例如印度、越南和印尼。鄰近的中國大陸經濟情況改善，也將嘉惠這些亞洲國家。

美中爭相掌握關鍵礦物，也可能使銅礦蘊藏豐富的印尼和智利從中受益，可望吸引更多外國投資，出口前景更亮麗。


台灣、南韓股市可望受惠

以半導體晶片和其他先進製造見長的南韓和台灣也將受惠。諾德卡爾指出，相關台韓公司有些股價已變得更吸引人。

先鋒新興市場股票指數基金（VEMAX）頂尖持股包含主動型經理人傾向押寶的股票，其中包括：台積電、騰訊和美團。截至8月底時，該基金資產有25%配置在陸股、25%押注印度、另有21%投資台灣，中東占比將近8%。

主動型基金方面，傾向價值投資策略的T.Rowe Price新興市場發現股票基金（PRIJX）大舉押注於南韓、泰國和印尼，大型持股包括沙烏地國家銀行和印尼人民銀行（PT Bank Rakyat Indonesia，BRI）。基於印度和中國大陸股價已大漲，該基金對陸股和印股著墨較少。

自由100新興市場ETF（FRDM）基於價格和獨裁風險，也避開印度和中國大陸，偏好在自家「個人與經濟自由度」榜上排名較前的市場。

該基金重押台灣，占總資產比重28%；17%的資產押寶智利，持股包括礦商智利化工礦業公司（SQM），可望因鋰和鎳需求旺盛而受惠；15%配置在南韓；另有3%投資印尼。