鉅亨網新聞中心  2024-09-30 18:19

聯準會降息後 華爾街最看好中型股表現。（圖：REUTERS/TPG）

聯準會終於開啟寬鬆周期，而投資人最關心的是哪些股票未來會受益最大。

令人驚訝的是，根據一項調查，大多數策略師認為受益最大的並非最受歡迎的大型股和小型股，而是經常被遺忘的中型股。



Carson Group 首席市場策略師德垂克 (Ryan Detrick) 表示，「歷史告訴我們，當聯準會開始降低利率時，中型股的表現才真正開始超越大盤。」他預計中型股將在未來 12 個月內上漲 20% ，明顯優於大型股。

高盛最近的分析也發現，根據歷史記錄，在首次降息後的一年裡，中型股的漲幅歷來強於大型股和小型股，「自 1984 年以來，在聯準會首次降息後的 3 個月和 12 個月裡，標普 400 中型股指數的表現通常優於標普 500 指數和羅素 2000 指數。」

高盛分析師 Jenny Ma 在稍早的報告中寫道：「聯準會降息周期的開始，是股市需求增加和投資人風險情緒改善的潛在來源。短期內，中型股相對於其他股票的表現，將取決於經濟成長數據的力道和聯準會貨幣寬鬆周期的步伐。」

該團隊將估值偏低和穩定的經濟成長視為未來企業獲利的催化劑，並預計未來 12 個月標普 400 中型股指數的回報率將達到 13%。

美國銀行量化策略師霍爾 (Jill Carey Hall) 也表示，中型股是短期內「最好的對沖工具」，「中型股近期的業績財測和修正趨勢較好，在經濟低迷時期的平均表現優於小型股；由於利率敏感度和小型股的再融資風險，中型股可以對沖聯準會降息幅度小於預期的風險。」

聯準會降息周期放緩的風險，以及對經濟衰退的持續擔憂，是投資人近期從看好小型股轉向青睞中型股的關鍵因素，因為小型股往往資產負債表較弱，獲利能力較差。

Annex Wealth Management 首席經濟學家雅各布森 (Brian Jacobsen) 表示，小型股可能「在變得更有吸引力之前，會變得較具挑戰性」，而且投資人對經濟成長放緩的擔憂可能會壓過借款成本降低帶來的好處。

花旗分析師凱瑟 (Stuart Kaiser) 對小型股也持謹慎態度。他表示，投資人應該「非常謹慎」地接觸這類股票，「即使出現軟著陸，你仍會得到一批看來更糟的數據；而當數據看來更糟時，市場將出現硬著陸，就像 8 月初一樣。在這個時候，小型股就首當其衝。」