財訊快報
2024年7月26日 週五 上午7:19

【財訊快報／編輯部】台經院表示，在國內製造業方面，受到石化原料供過於求壓力仍存，乙烯、苯乙烯等部分原料價格呈現走跌情況，加上下游客戶庫存調節和海運船期延遲等因素影響石化原料銷量下滑，且受到中國製造業生產表現不如預期，下游拉貨需求減少，塑橡膠原料整體銷量較上月略為減少，故有七成以上的化學工業廠商看壞當月景氣表現；儘管國內經濟數據及多數產業需求逐漸好轉，加上不動產景氣回升，支撐鋼材報價走勢，然由於中國房地產景氣不振、地緣政治不穩及高利率環境仍影響歐美市場客戶外銷訂單表現，故有五成以上的鋼鐵基本工業廠商看壞當月景氣表現，但亦有接近兩成左右的鋼鐵基本工業廠商看好當月景氣表現；受限於車用、工控、部分消費性電子等領域需求較為不足，以及全球成熟製程市場競爭持續加劇，使得我國相關晶圓代工廠稼動率表現普遍受到壓抑，IC封測廠商產能利用率改善有限，故有接近六成比例的電子機械廠商持平看待當月景氣表現。在未來半年景氣看法上，儘管全球終端消費力道逐步回溫，東南亞以及印度等市場外銷訂單以及製造業生產表現可望趨於樂觀，加上中國下游需求表現可望提升，以及基建、房建需求可望帶動對相關原料需求，然面臨中國同業的價格競爭，加上部分原料受到中國反傾銷、中止ECFA關稅優惠等不利因素，又預期國際油價和上游石化原料價格上漲將壓抑業者的獲利表現，故雖有二成左右的化學工業廠商看好未來半年景氣表現，但亦有超過六成以上的化學工業廠商看壞未來半年景氣表現；地緣政治、高利率和通膨壓力影響歐美經濟復甦，中國鋼材出口增加，對我國鋼材造成更大競爭壓力，影響外銷和出口成長，然隨著下游產業庫存調整完成、公共工程和電子大廠的需求穩定，加上新青安政策提升不動產景氣，有助於支撐營建用鋼需求，故雖有二成左右的鋼鐵基本工業廠商看好未來半年景氣表現，但亦有超過三成以上的鋼鐵基本工業廠商看壞未來半年景氣表現；受惠於半導體供應鏈庫存去化順利，加上AI領域蓬勃發展，帶動相關半導體供應鏈需求穩健增加，且AI領域發展帶動需求成長，提升產品規格，有助於我國半導體相關廠商訂單規模上揚，故有超過一半以上比例的電子機械業者看好未來半年景氣表現。

在製造業調查部分，根據台經院對製造業廠商所做2024年6月問卷結果顯示，認為當(6)月景氣為「好」比率為15.2%，較5月28.5%減少13.3個百分點，認為當月景氣為「壞」的比率則為31.0%，較5月16.5%增加14.5個百分點，權重較大的化學工業與鋼鐵基本工業均看壞當月景氣表現，電子機械業對當月景氣看法多偏向持平；由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察，看好廠商由2024年5月的32.1%增加6.2個百分點至當月的38.3%，看壞比率則由5月的15.1%增加7.9個百分點至當月的23.0%，化學工業、紡織業與皮革毛皮製品業較看壞未來半年景氣表現，鋼鐵基本工業、金屬製品業、機械設備製造修配業對未來半年景氣看法多偏向持平，電子機械業則多看好未來半年景氣表現。

將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果，經過台經院模型試算後，2024年6月製造業營業氣候測驗點為98.45點，較上月修正後之100.60點下滑2.15點，製造業測驗點結束先前連續六個月上揚態勢轉為下滑。

服務業方面儘管6月股市成交金額受連假影響導致成交金額較上月減少，然受惠於股市屢創新高，在股市多頭行情下，券商自營獲利豐厚，加上股利入帳，彌補經紀手續費收入不足，故有八成比例以上的證券業者看好當月景氣表現；儘管國際油價居高不下推升運輸成本，然缺船、缺櫃、塞港等問題持續，使歐洲、美西、美東、地中海和東南亞等航線運價大漲，加上國人出國旅行意願強勁推動航空客運業務成長，電商和AI相關貨源增加也促使航空貨運業務量價齊揚，故有近九成比例的運輸倉儲業者看好當月景氣表現。

在未來半年景氣看法上，隨著民眾財富效應增強，刺激消費需求，加上國內實體娛樂、體育活動的舉辦愈趨熱絡，有望吸引更多人潮，促使零售通路積極準備行銷活動並調整商品和品牌組合，故有近七成比例的零售業者看好未來半年景氣表現；儘管金融市場靜待美國聯準會降息，然美國總統大選對全球股市影響不亞於利率決策，未來國際政經情勢變數橫生，甚至衍生美中貿易戰的新局面，亦令金融市場波動加劇，故雖仍有六成比例的證券業者看好未來半年景氣表現，但亦有接近三成比例的證券業者看壞未來半年景氣表現。

在服務業調查部分，證券業、保險業與運輸倉儲業看好當(6)月景氣，零售業、餐旅業與銀行業對當月景氣看法則偏向普通，批發業則多看壞當月景氣表現；在未來半年看法的部分，零售業、餐旅業、銀行業與運輸倉儲業較看好未來半年景氣表現，證券業與保險業看好未來半年景氣表現的廠商比例高於看壞，批發業則多看壞未來半年景氣表現。

將上述服務業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，2024年6月服務業營業氣候測驗點為99.21點，較上月修正後之98.49點上揚0.72點，服務業測驗點呈現連續四個月上揚態勢。

在營造業方面，儘管營建成本仍居高不下，不過受惠於國內經濟回溫、政府積極推動公共建設、科技業擴建廠房及都更議題發酵，土木、商辦、住宅和廠房等建築工程需求均屬穩健，故2024年6月營造業景氣以成長視之。展望未來，鑒於花蓮強震後重建預算超過200億元，以及2024年整體公共建設預算近7800億元，創歷年新高，下半年將進入趕工潮，且科技業大力打造AI產業鏈，以及政府擬祭出誘因吸引保險業資金投入公建計畫，預期未來廠辦、土木工程需求仍有成長空間，有利於本產業持續發展，因此未來半年營造業景氣以好轉看待。

其次不動產業方面，雖然6月六都建物買賣移轉件數月減率為11.5%，但年增率高達16.9%，反映儘管央行於第二季理監事會議祭出第六次信用管制措施、提高存款準備率一碼，且整頓青年安心成家方案2.0政策，不過整體房市並未出現顯著的減緩態勢，主要是首購自住買盤進場購屋意願仍高，且市場豐沛游資轉進房市、先前台灣發生強震對於新屋與預售屋市場發展較為正向所致。展望未來，由於科技業擴建廠房，帶動周邊都更、商圈翻新及投資開發議題熱度提高，除不動產開發商住宅、商辦推案意願增加外，土地和商用不動產交易市場也愈發活絡，此為房市發展的有利因素，惟仍需留意美國總統大選牽動地緣政治變化間接對於不動產業的影響；整體而言，未來半年不動產業景氣將處於高檔震盪。

將上述營建業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，本次營建業2024年6月營業氣候測驗點為113.04點，較5月之109.75點上升3.29點，呈現連續三個月上揚的趨勢。