「興登堡警訊（Hindenburg Omen）」魔咒再現？美股重挫帶動亞股長黑，昨（25）日更啟動外資圈程式交易（program trade）調節賣單湧現，造成外資賣超台股達225億元。以瑞銀、摩根大通、港商匯豐證券為首的外資圈sell side指出，缺乏基本面支撐的台股漲勢無法持久，儘管「非科技股優於科技股」的趨勢仍將持續，指數短線恐先回測7,650點，加上美股道瓊周三早盤一度跌破萬點大關，研判外資今日的程式交易賣單恐再現，台股下檔由年線、半年線、季線所構築的3重均線支撐面臨挑戰。
在經濟復甦前景疑慮加深下，美股周二重挫，周三早盤也是疲弱不振，道瓊指數萬點關卡一度失守，在9,990點左右，跌在0.5％。美股不振也拖累歐洲股市周三全面走跌。美國周三公布7月耐久財訂單與新屋銷售，雙雙不如預期，使得投資對美國經濟將陷入二次衰退的憂慮更為加深。法人指示，若美股續走弱，台股恐難置身事外。
匯豐證券台灣區研究部主管王萬里指出，可確定的是，台股以內資為首的資金動能還在，只是未來推升台股向上衝關的「利多題材」在哪裡？科技業基本面並不構成推升的條件，以金融、航空、中概為首的非科技股又面臨短線漲多拉回壓力，風吹草動才會爆出鉅額賣超。
由於科技股與非科技股市值差距大，王萬里形容「現在的台股就好像有兩股力量相互拉扯，一股是100公斤的力量往下拉、另一股則是50公斤的力量往上拉，看起來指數被拉下去的機率是高了些。」他預估短線得先回測7,650點。
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康也指出，融資水位2,804億元來到今年以來高點，是過去兩個月台股一直看回不回的原因，現在科技業基本面確實不太好，證明台股若沒有基本面支撐是漲不久的，短線將繼續回測。
美系外資券商主管指出，從昨天外資賣超225億元，且平均集中在台積電、聯電、鴻海、友達、國泰金控、中鋼、宏碁、日月光等重量級權值股來看，很明顯就是程式交易（program trade）啟動調節賣單所致，也意味著未來幾天可能還會再發生龐大賣壓。
而導致昨天科技股賣壓特別重的另一項原因，在於摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲將台股投資組合中的科技股投資評等調降至「中立」、權重由69％降至60％、多出來的權重則轉至內需、航空、集團、汽車等非科技股。
賴以哲先前因看好下半年科技業旺季效應、建議旗下客戶加碼科技股，但他坦承，現在看起來科技業能見度有限、下半年經濟復甦趨緩，未來幾個月科技股走勢將隨著大盤載浮載沈。
賴以哲認為，未來全球經濟走的仍是「穩定復甦」、而非「二次衰退」模式，因此，預期中的科技股行情還是會出現，對於想要逐步佈局明（2011）年科技股波段行情的國際機構投資人而言，較佳的切入時間點會是在今年底。