個股：信錦新品收割，折疊裝置打入台、韓供應鏈，低軌衛星攻入SpaceX體系
2024/03/11 13:05 財訊快報／記者王宜弘報導
信錦(1582)本業在展現扭轉乾坤的功力後，更積極佈局以折疊裝置與低軌衛星等前瞻性領域新產品，並陸續開花結果。其中，折疊平板已打入國內PC品牌大廠供應鏈，今年中上市，折疊手機則鎖定韓系第一品牌耕耘，即將收割。
此外，信錦在低軌衛星領域已確定打入SpaceX供應鏈，去年下半年開始交貨Satrlixnk星鏈計畫中的地面接收站零部件以及路由器機構件，今年放量，佔整體營收比重可望達個位數，目標未來兩年營收占比衝雙位數，由於新品毛利率高，亦為獲利成長的新動能。
信錦是監視器、AIO與電競螢幕的軸承/底座大廠，歷來均為產業績優生，每年獲利至少半個股本以上，不料近年受紅色供應鏈衝擊，營運邁入谷底，2021、2022年EPS分別為2.03元與3元，史上僅見，因此公司積極展開調整步伐，力求營運翻轉。其中，擴大東南亞的佈局是信錦一大重心，陸續赴泰國、越南設廠，在中國+1的趨勢中贏得勝績。
信錦研發業務副總顏清輝表示，該公司去年之所以可以否極泰來，主要是做對了一件事，即東南亞的投資得到大回報，客戶近年要求供應鏈移轉到非中地區，尤以美系客戶最積極，估計高達70-90%的比例都要移轉到東南亞，信錦在東南亞的佈局躬逢其盛。
他透露，在與客戶溝通的過程中，評估供應鏈移轉趨勢在未來3年都不會改變，不論誰當選美國總統。而信錦則有兩種準備，在中國與東南亞都有產能，可因應客戶不同需求。
據了解，信錦監視器軸承主力客戶包括戴爾、惠普等美系主要大廠，對供應鏈移轉的要求殷切，使信錦在與紅色供應鏈激烈競爭的情況下完勝，而今年為AI PC元年，董事長陳秋郎看好AI PC對信錦高階監視器軸承的出貨有利，包括單價與毛利率都會成長。
陳秋郎指出，信錦今年業績恢復成長，評估會有高個位數增幅，毛利率也將持續優於去年。
他表示，信錦近年在做的事情，除了本業的調整之外，新產品、新客戶的開發更是一大重心。其中，去年開始起飛的折疊手機市場，陳秋郎透露已有成果，信錦絕對不會缺席。
顏清輝則表示，信錦在折疊裝置領域佈局兩、三年，從監視器軸承跨入折疊產品的轉軸市場，確實沒有想像中容易，因為監視器軸承的技術沒那麼細，要求沒那麼多，產品結構也不像手機那麼複雜，新品從開發到產出只需要3個月，但手機卻要1-2年的時間。
在長期蹲馬步之後，信錦折疊裝置業務已逐漸開花結果，據悉，折疊平板已打入國內PC品牌大廠的供應鏈中，最快年中可望在市場上看到；而折疊手機則剔除國內競爭對手鎖定的中系品牌客戶，將主力資源投放在韓系一線品牌，由於韓系品牌因應與中、美品牌競爭，目前以韓國在地的軸承供應商為主的態勢，有望擴大對外釋出訂單，信錦已排在候選名單中，機會大增，而韓系品牌之後，信錦也將長期目標鎖定美系品牌客戶。
至於低軌衛星市場，信錦因緣際會打入SpaceX的Starlixnk星鏈計畫中，供貨地面接收站零部件以及路由器機構件等產品，去年下半年已開始出貨，今年放量，預估今年該項業務佔比可達個位數，兩年內衝雙位數佔比。據了解，由於SpaceX不惜花大錢買速度，信錦之所以能成功打入其供應鏈體系，就在於信錦交貨速度符合SpaceX的需求，也因此，此一業務不論就產品單價以及毛利率均屬優質，將成為信錦成長的一大動能。
陳秋郎表示，折疊裝置與低軌衛星兩大領域，是信錦佈局新產品與新客戶的主軸，目前均已有成果浮現，配合AI PC效應，監視器軸承本業可望持續提升，長期成長展望樂觀。