9月中旬美國政府擬成立壞帳處理機構，來解決次級房貸帶來的金融風暴，此舉激勵全球股市大漲，惟紓困方案必須經由美國國會通過，9月下旬美國股市就在國會對於紓困案「過」與「不過」中大幅震盪，9月底美國道瓊指數甚至出現單日大跌777點、隔日大漲485點的戲碼，市場似乎認定美國國會終究會通過紓困方案，在紓困方案獲得通過後，台股究竟能否展開跌深反彈，抑或是有待整理？本文將從國際股市、籌碼面、技術面，以及盤面結構變化，研判台股或有可能的走勢，並且分析各因素對於台股產生的影響，提供予投資人操作台股時參考。
壹、國際股市
觀察美國四大指數，道瓊、S&P500、NASDAQ與SOX，在金融風暴持續蔓延下，美國四大指數持續震盪破底，近期美國四大指數震盪幅度加劇，且成交金額明顯放大，或有機會嚐試築底，惟美國四大指數上檔壓力沈重，即便反彈、空間有限，美國四大指數沒有止跌回穩前，對於台股的負面影響或將延續。
在中國股市部份，上海綜合指數在十一長假前開始強力反彈，低檔成交金額明顯增加，指數已經站上短期均線之上，收假後若能續攻，底部型態將更紮實，屆時或可留意與中國連結的相關個股。

貳、籌碼面
近期大盤融資餘額持續減少，9/30僅剩1847億元，融資浮額已經有限，市場欠缺的是投資信心，投資信心何時回籠？融資餘額何時開始增溫？將是台股擺脫震盪測底的關鍵；由於政府宣佈到10/14前禁止放空，現貨成交量勢必減少，空方在現貨無法放空情況下，期貨的空方意願將大幅增溫，近期宜觀察期貨成交口數與未平倉量是否明顯增加，一旦成交口數與未平倉量皆明顯增加，且台股亦能夠維持相對強勢格局，10/15台期指結算前，或有蘊釀軋短空機會，必須持續留意台指期成交口數與未平倉量變化。外資賣壓仍然沒有趨緩，在外資賣盤沒有明顯縮手前，台股亦難有表現空間。
參、技術面
9月中旬台股展開強彈，連續三個交易日皆呈現上漲，累計三天大漲540點，指數有試圖反彈味道，惟成交金額遲遲無法放大，導致指數再度回到震盪測底格局，近期回測5530嘗試打第二支腳，第二支腳若要順利完成，指數立即上攻將是不可或缺要件，一旦整理時間拉得過長，指數恐怕又會回到反覆震盪整理。由於政府在現貨市場限制放空，現貨市場交易機制遭到扭曲，現貨市場成交量參考意義不大，即便量能沒有擴增，只要價格能夠向上，並無礙於短多。反觀期貨市場，由於現貨市場遭到扭曲，在現貨無法放空情況下，期貨的空方意願將大幅增溫，近期未平倉口數大幅增加，指數一旦有明顯方向出現，累積龐大的倉位，將有助漲或助跌的效果，屆時軋空或殺多空間勢必加大。
肆、盤面結構
大盤還沒有跌破9月中旬低點5530，金融股已經率先跌破，顯然金融股仍是盤面最弱勢的區塊，惟金融股破底過程中，佔大盤成交比重穩定站上10%之上，顯然有逢低承接買盤，弱勢指標股2882國泰金、2888新光金能否止跌回穩，強勢指標股2885元大金能否續攻，將是金融股能否扭轉頹勢的關鍵，由於佔大盤成交比重明顯增溫，操作上可嚐試作多，或有區間操作空間，惟股價過低的低價金融股，或有潛藏風險存在，操作上必須避開，官股銀行與大型金控作是操作重心。在非金電部份，經過一週短暫反彈後，近期再度回到輪跌破底格局，由於非金電各類股盤跌以來，類股成交金額皆沒有出現明顯改變，代表低檔承接意願仍然不強，非金電各類股成交金額沒有出現明顯改變前，恐怕將延續輪跌格局，操作上宜觀望。
9月中旬帶領大盤上攻的大型權值電子股，近期紛紛走軟，使得指數開始回測前低，指標性個股2325矽品、2409友達、3009奇美電、2330台積電、2317鴻海、2498宏達電、2454聯發科、2357華碩，整理過後能否再有表現，將是台股能否立即打第二支腳再攻的關鍵。在中、小型電子股部份，近期較具族群性者為背光模組、博奕股，操作上或可留意；其它族群乏善可陳，僅有個股表現，操作上可留意9月營收亮眼個股，或有區間操作空間。
伍、結語
全球金融風暴仍在延燒，台股嚐試打第二支腳，期貨未平倉口數激增，近期一旦有明顯方向，幅度不可小覷，大型權值電子股能否表態將是觀察重點。在此之前，操作上留意低檔略有承接買盤的金融股，以及相對強勢的中、小型電子股。