壞消息=好消息？台積電首季財測罕未達標 外資見3個危險訊號：半導體麻煩大了！
09:362023-04-11 
旺得富理財網
 
李宗莉
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台積電昨（10）日公布3月營收1454.08億元，月減10.9%、年減 15.4%，為近17個月低點；第1季營收5086.33億元，季減18.7%、年增3.6%，雖寫同期新高，但罕見低於財測預期，跌破市場眼鏡。法人分析去庫存劇烈、產用率急降與台幣升值等3因素釀禍，華爾街則指，壞消息等於好消息的怪象不再，台積本季營收與產用率恐續滑落，半導體產業的觸底復甦期被迫拉長。
法人分析，除智慧手機及個人電腦等消費性電子終端需求疲弱，去庫存比預期劇烈，也讓台積電的7奈米及6奈米產能利用率低於預期；最後則是第1季台幣升值，台幣兌美元匯率上季升值2.54角收30.454元，與台積電自估的30.7元有0.246元的價差，因此第1季美元營收約167億元，仍落在低標附近，但換算成台幣後就未達標。
彭博社則稱，台積電罕見的未達標，顯示半導體產業尚未觸底，畢竟高利率、通膨未消退，以及先前矽谷銀行引爆的銀行危機，都破壞消費者情緒。華爾街分析師指出，第1季營收未達標，不僅是台積電本身的危險訊號，也帶給整個半導體業麻煩。
Wedbush分析師Matt Bryson指出，3月通常是台積電首季營收最強的月份，這次下滑幅度不僅令人吃驚，更不安的是營收減速加快，1~3月營收依序為年增16%、年增11%與年減15.4%，除擔心營收放緩的趨勢，也意味本季開局疲弱，不乏本季財測再度失準的可能性。
分析師提醒，投資人現在要認清，壞消息可能就是壞消息，新冠疫情爆發後，消費性電子產品和電腦支出出現前所未有的增長，目前晶片業面臨的是L型底部，恐非典型的 V 型觸底上揚，復甦緩慢且觸底期拉長，不建議趕在觸底前買進股票。
此外，台積電下周四（20日）將舉行法說，將對第2季及下半年市況提出最新看法。法人預期，因智慧手機及雲端市場需求依然低迷，第2季業績恐較第1季滑落，至少要等下半年蘋果3奈米處理器需求升溫，業績才有望回升。
展望本季，半導體持續去庫存，晶圓代工廠投片量大減，預估本季不僅7奈米及6奈米產能利用率明顯衰退，5奈米及4奈米投片量也將季減，平均產用率落在75％~80％間，季營收估將季減5％~7％。但認為3奈米自第3季起明顯貢獻營收，占全年營收比重4％~6％，下半年季營收仍有機會重回200億美元之上，且逐季改寫新高。
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