存貨竟低過2021年！謝金河讚電子9廠見到光 還有1檔殖利率7％ 市場會埋單
07:162023-04-09 
旺得富理財網
 
李宗莉

上市櫃公司2022年財報已全數現形，謝金河提醒投資人趁機檢視存貨、應收款項、股利等3項重要財務指標。（示意圖/達志影像/shutterstock）
上市櫃公司2022年財報已全數現形，財信傳媒董事長謝金河分析，投資人可趁機檢視應收款項等3項重要財務指標，點名廣達、緯創、華碩、技嘉、微星、宏碁、佳世達、友達、群創等電子9哥，去年底存貨已比2021年還低，庫存調整已見曙光；至於股利政策部分，他則肯定日月光豪發8.8元股息，殖利率逾7％，市場會埋單。
謝金河在最新一期《先探》撰文指出，台積電號稱護國神山，也是台股的中樞神經，這次OpenAI開啟新的時代，台積電董事長劉德音站出來公開反對美國晶片法案有關雙重課稅，及必須交付營業秘密的細節，他也表示高速晶片將取代手機晶片成為新主流，台積電是AI發展最重要的供應鏈，台股不會寂寞。
從美國10大市值企業來看，今年最獨領風騷的企業是Nvidia，年初市值輸台積電，但這一波拉升到6814.48億美元，比台積電多出2千億美元，今年Nvidia最大漲幅155.15%，這是全球明星，市值也一度超過波克夏Ａ股，成為全球第5大企業。
觀察Nvidia去年第4季淨利14.1億美元，台積電第4季賺2959億台幣，近100億美元，市值差距那麼大，是本益比的估值，在這種情況下，謝金河認為，可見台積電的股價下檔有限。
他也提醒，雖然原物料帶動的高通膨已過，但接下來的世界必須面對疫情3年衝擊下，服務成本升高與薪資上漲的問題，美國CPI降到2％不可能，頂多3~4%就很不錯。
鑒於難返低通膨時代，加上友岸外包取代離岸外包，增加生產成本，美中角力是一個長期問題，接下來的世界會是一段相當漫長調整，更提醒年報揭露完畢後，最好檢視3個指標。
一是優先檢視存貨，像是鴻海2021年底存貨6721億，去年底升到9390億，第4季庫存不減反升；巨大也不理想，去年底庫存由308.72億增至413.85億元，比第3季375億還高，顯見庫存調整並不好。
反觀廣達從去年第3季的2530億降到2258億，緯創從1893億降到1568億，這個數字已經比2021底的1613億低；華碩從1852億打到剩1424.72億，已經比2021年1673億低很多，華碩為了清庫存，第4季也出現38.23億元的虧損，這並非常態；技嘉已從2021年的2658億降到2177億；微星從379億降為292.95億，大有改善；宏碁、佳世達也都降到比2021年更低的水位。
比較彰顯的是景氣最早走跌的面板，友達的存貨從344.89億降為302.63億元，群創從382.78億降為359.17億，都是曙光。
財報看完存貨調整後，第二是檢視應收帳款的變化，第三就是投資人最在乎的股利政策，1家公司營運最後結算的盈餘，分配給員工、董監經營者後，就是股東。
最後結算繳完稅的淨利，分配給員工及董監事，最後決定分配給股東，從賺到的錢到股東實際拿到的是實質配發率，以這2天公布股利的日月光投控為例，去年大賺620.9億，EPS14.21元，跟2021年差不多，但這次把股利從7元拉升到8.8元，這會讓市場很有感，最近股價緩步揚升，是在反應殖利率，殖利率7％以上，市場會埋單。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。