中華信評：公司債發行Q2回溫
工商時報 陳碧芬 2023.02.23
圖／本報資料照片

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受去年全球升息循環影響，國內公司債市場發行水位第四季降到低谷，全年發行量年減將近3.5成，中華信評估計，近期已開始有企業端舉手詢問行情，若是央行利率政策在第二季確定方向，將是公司債發行回溫的指標，尤其企業考量銀行融資利息居高的現在，發行新台幣計價的公司債，仍是台灣企業籌資的最主要方式。

公司債發行在過往低利時代從未以利率為考量，特別是台債市場利率更遠較外幣便宜。官方統計的台灣公司債發行，每年約7000億元至8000億元、整體餘額約在3兆元之譜，2021年發行總額7237億元已屬偏低。中華信評副總經理王張財指出，去年3月起，美國聯準會(Fed)開始升息，一整年均處於升息循環進程，走升的利率走勢直接影響到公司債投資端的意願，台灣全年公司債發行量4730億元、年減34％，遠低於歷年的發債平均值。
中華信評公布的57家企業評等中，共有42家為上市企業、約78％，其中發債家數為35家，比例達83％；受評企業近三年共有40家發行無擔保公司債、無擔保商業本票31家，未透過信用評等進行籌資企業有6家。
王張財說明，信用評等制度引進台灣資本市市場迄今屆及25年，已逐漸發展成為債市的重要參考指標，企業評等分析內容，成為公司財務體質進行健康檢查的工具，也拿來同業間比較，做為提升公司營運及財務現況的參考依據。
今年開春以來，全球景氣沒有原先預期的差，歐美通膨沒有持續飆升，美國聯準會升息循環走到尾端，中華信評近日開始接到企業客戶對於發債行情的探詢。王張財強調，實際上台灣債市中的發行人多元現象，對景氣的反映也相當多元，而握有信用評等的受評企業較占上風，經由發債分散融資管道，取得更穩定的長期資金。