基金一姐 趙靖宇

誰能贏過巴爺爺？




趙靖宇
·基金一姐
2023年2月18日 週六 上午10:01



文／基金一姐趙靖宇
除了偶像男神始祖劉文正死而復生之外，最近最紅的人莫過於股神巴菲特巴爺爺，他活的好好的，大家不要誤會，趙姐先祝福他長命百歲，對於所有財經人，股神才是我們的偶像，年輕朋友即使對他沒那麼熟悉，但也肯定很多人是他的書迷，讀過書中的金句，本來覺得只有在書中才有巴菲特，突然覺得他離我們好近，因為他所持有的波克夏公司在去年買了護國神山台積電，卻在最新的財報發現重砍台積電86%。
提到巴菲特所有著作的金句，大家都知道他倡導長期投資，靠投資股票致富，他也不是直接買股票，根據彭博的資料，他是透過波克夏公司收購具有持續獲利能力、良好股本回報及誠實管理的企業，經營產業非常多元化，包括保險、鐵路運輸、公用事業、製造、服務、零售和能源公司。波克夏公司成立於1965年，前身是紡織公司，巴菲特在1960年代透過逐步累積股份，獲得控制權，巴菲特成為波克夏控股公司最大股東兼CEO。
波克夏公司有A股及B股，A股每一股的股價高達42萬7695美元，市值6801億美元，排名全球上市公司第六大。由於巴菲特堅持不配發股息，隨著A股股價越來越高，為了方便股東交易及流通，另發行B股，每股股價307美元。台灣投資人透過券商複委託買美股，多是投資於股價較低的B股。A股擁有完整投票權，B股則是低投票權，兩種級別都不配息，巴爺爺說錢交給他們投資管理的長期效益最佳，堅持不配息，他更喜歡用股票回購做為回報股東的方式。
巴菲特被封為股神，股神是有多神？動不動幾百趴報酬嗎？長期投資的確實做得到，大家最熟知的就是巴菲特最愛喝的可口可樂，一直是波克夏長期持有的愛股票之一，科技股最為人傳頌的就是蘋果，但巴菲特也有傳出投資失敗的案例，印象深刻的就是疫情期間抄底達美航空，兩個月後認賠出清，整體看是大賺小賠，尤其看不對會馬上認錯，這才是我們一般凡人做不到而股神做的到的事，自彭博有資料以來的最長期間，波克夏-A股的年化報酬率達14.48%(近35年)，波克夏-B股的年化報酬率10.20%(近27年)。

誰能贏過巴爺爺？
大家以為股神是要有多神？或許短線出脫台積電的決策可能受到質疑，拉長看35年來在茫茫股海中，趙姐覺得這樣已是神蹟，大家既然是想長期投資，想存股存基金，能夠穩穩的達到理想的報酬就足夠，大多的人是太貪心，以為要贏波克夏很容易。回頭看波克夏控股公司的研究團隊與目前投信旗下共同基金經理人團隊操盤有些類似，大多核心持股長期投資，但有時有必要減少損失，或是原本目的即為短線獲利，他必須對投資波克夏公司的股東交待，跟基金經理人為受益人謀求最大利益時的想法一樣。
到底有沒有可能贏過巴爺爺？或許直接投資巴爺爺，買波克夏是最快，但可能要至券商詢問，採用複委託下單，一般人大概嫌麻煩，剛才提到共同基金的投資模式較接近巴爺爺，共同基金也被視為長期投資的工具選項之一，特別是定期定額小錢投資較被年輕人接受，趙姐試著把國內投信發行台幣計價的所有基金找一遍，不過，利用彭博查波克夏報酬長達35年，國內基金才剛起步，樣本和檔數太少，無法時間拉太長，抓一個超過二十年（也歷經非常多次股災）的合理區間來看，基金檔數也較多，較為公平。
自兩千年網路泡沫化至今波克夏公司的年化報酬率是多少？彭博資料庫顯示原幣美元是約9.13%（至今年一月底），換成台幣計價的年化報酬率是8.54%，全部台幣計價金掃過一遍，海外型基金近23年的年化報酬表現最好的是摩根亞洲基金，有6.67%，沒能贏過巴爺爺，但我們台股基金真的是太棒了，年化報酬率勝過波克夏的一共26檔，年化報酬率交出10%以上的則有16檔（見附表），竟然能贏過巴爺爺。
彭博這裡資料顯示，一般人只能買得起的波克夏B股，最長期間報酬率截至到最近最近的日期（1996/5/9-2023/2/16），差不多有27年，年化報酬率10.14%（剛才算到元月份是約10.2%），大家比較看美股的指數，同期的標普500指數年化報酬率差不多是9.14%，績效最好的台股基金像統一奔騰基金在1996年時還沒有成立，成立有超過27年有夠老的統一黑馬基金，自到2月16日的年化報酬率12.15%，文字無法有音效，幫優秀的台股基金掌聲鼓勵。
2000年網通泡沫低點以來，年化報酬率10%以上的台股基金

資料來源：晨星，彭博，報酬率統計期間為2000/12/28~2023/1/31。規模為2023/1/31。基金僅計算主基金/新台幣級別。波克夏為原幣美元計價。
因為波克夏大賣台積電，巴爺爺被股民酸，過去書中講的一堆長期投資的致理名言被打臉，但有一句一定沒錯，「只有退潮的時候，你才知道誰在裸泳」，巴菲特不就是在全外資都在倒台積電的台海危機當時進場買台積電？波克夏一直以來身為投資界的指標，巴菲特掌握兩大原則-危機入市及長期持有，而台股基金能交出超額報酬再勝出，正是搭上網路泡沫化後科技業從本夢比朝實質獲利而高度成長的商機，台灣做為科技島受惠最大，好啦，趙姐已經幫大家找到能夠贏過巴爺爺的方法，就等退潮的時點。
（以上作者提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人請自行承擔交易風險）
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