焦點股：大立光法說示警，兩日系外資喊買，惟股價開低走跌創波段低點
2023/01/13 11:05 財訊快報／記者戴海茜報導
台股股王大立光(3008)昨天法說會釋出悲觀看法，認為終端需求太差，手機廠非常悲觀，恐怕面臨降價壓力，外資報告多空分歧，兩家日系外資最新報告給予買進評等，但大立光股價以低盤開出，隨即跌幅擴大逾半根停板、「跌破2000元大關，創波段低點，」並拖累光學鏡頭廠二哥玉晶光(3406)走勢，早盤賣壓沈重，股價也跟著下跌。
大立光2022年全年營收476.75億元，年增2%，重返成長軌道，但全年毛利率54.7%，年減5.24個百分點，為9年來低點，顯見產品平均價格（ASP）下滑壓力大，營業淨利203.69億元，年減12%，業外收益74.78億元，稅後淨利226.19億元，年增21%，每股盈餘169.47元，較前年同期139.28元成長。
大立光第四季單季毛利率55.8%，季增2.1個百分點，為一年來高點，主要受惠營收規模放大及產品組合較佳，高畫素機種較前一季增加。單季營業淨利67.69億元，季增21.88%，年增13.23%，受到新台幣及人民幣同步升值，單季業外匯損高達24.2億元，換算侵蝕每股獲利18.14元，導致單季稅後淨利40.18億元，季減50.65%，年減21.77%，每股盈30.1元，為近6季來低點。
大立光法說會後，兩家亞系外資仍給予買進評等，其中一家維持2580元目標價，另一家則由2220元調高至2486元，主要理由為大立光先前遇到疫情造成的生產中斷，但2022年第四季營收表現強勁，預期今年下半年的新iPhone將搭載潛望鏡設計，大立光身為鏡頭主要供應商，同時切入鏡頭組裝，將成為新款iPhone最關鍵受惠者。
不過其實在法說會前，歐系外資就將大立光2022年到2024年每股盈餘微調在2%以內，並將評等從「優於大盤表現」調降為「中立」，目標價則維持在2250元。另一家美系外資亦給予大立光「建議買進」評等及目標價2500元。
大立光董事長林恩平昨天法說會上認為，「元月比12月差，2月比元月差」外，就連市場原本看好的中國解封後的報復性消費，林恩平也直言「全球經濟動能變差，致使手機需求惡化，大部分廠商的存貨還是蠻嚴重的，幾乎全球所有手機品牌廠都非常悲觀，沒有看到樂觀的廠商」。
受限於對未來需求看法悲觀，林恩平指出，新的一年旗艦機種仍會持續升級，但升級速度和數量會變緩、變少，至於其他機種則只會沿用舊規格，相較於前次法說會，林恩平認為，現在感覺又變更差。
針對潛望式鏡頭客戶詢問度，林恩平坦言，詢問度是有提高，但還是在規格問題，但簡單規格那類價格差公司大致不會接單。林恩平進一步表示，8P滲透率有增加但數量仍低，9P設計非常合理，但客戶至今沒有意願要用。
大立光今天股價以低盤開出，隨即跌幅擴大逾半根停板，跌破2000元大關，創波段低點。