| 【時報-台北電】高通膨、央行升息潮衝擊今年的金融市場，以史坦普500和彭博美國高評級複合債指數為例，自1976年債券指數成立以來，今年為唯一出現股債齊跌的防禦失靈現象，頗受市場關注。因主要央行已減緩升息幅度的趨勢，美國聯準會（Fed）12月間可望將利率升幅降至2碼，為債市添加反彈柴火，國內投資人也開始搶進高評級投資等級債，美債市投資熱潮蓄勢待發。 據統計，目前上市掛牌的88檔原型債券ETF，今年來已發行受益權單位數普遍增加，且主要集中於美國公債及美元高評級債。已發行受益權單位數增幅前十大的債券ETF，今年來增幅甚至都在100％以上，居冠的統一美債10年Aa-A ETF，今年來已發行受益權單位數增幅高達919.21％，帶動該檔ETF今年來規模成長超過700％，受益人數增幅也達到143％左右。 11月剛公布的聯準會會議記錄顯示，多數官員支持放慢升息步伐，並開始重新評估緊縮政策對經濟成長及金融市場的影響，債市在承受罕見的快速升息壓力後，殖利率來到近14年高點，吸引投資人開始積極搶進債券ETF，其中持有人數最多的元大美債20年，今年以來持有人數成長近4倍來到近4萬人；截至11月28日追蹤指數殖利率，分別達5.0％與5.7％的元大AAA至A公司債、元大投資級公司債，也都有顯著買盤進駐，布局債市誘人殖利率的投資機會。 統一美債10年Aa-A ETF基金經理人張浩宸表示，目前市場普遍預期終點利率將落在明年第二季。根據歷史經驗，在升息尾聲階段，公債及投資等級債往往會提前反應利率終點，投資人可以分批布局。元大投信指出，美國公債是美國政府所發行，被視為是無風險資產，投資時僅需考慮利率風險，目前美國十年期公債殖利率約在3.5％，也普遍被市場視為無風險利率；至於投資等級公司債顧名思義，是由體質良好的大型企業所發行的債券，長期平均違約率接近零，價格走勢與美國公債高度相關，以歷史經驗來看只有在發生重大系統性風險時，才會出現明顯偏離，而殖利率則相對美國公債為高，提供更好的收益性。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導) |
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