9月來融資餘額大減個股評析
經濟日報 記者黃俊苔 2008-09-26


台股反彈走勢遇瓶頸，台股連續二日下挫。萬寶投顧總經理蔡明彰25日表示，台股跌得比亞股深，反彈卻乏力，原因在於政府利多政策焦點失真，近期大打「籌碼戰」個股將成為盤面強勢主流股。
對於操作籌碼面的投資人，蔡明彰說，可以不用知道財報數字、基本面，但一定要熟知每日融資券的變化數字，以及變化的趨勢。當融資增加或是融券回補，籌碼戰就宣告結束，必須盡快調整持股。
25日台股成交量僅731億元，較前一日減少二成多，投資人明顯縮手。蔡明彰表示，雖然具有證交稅減半的利多政策，加上行政院八大措施，在中長期都會有具體成效顯現，但短線要對台股有明確激勵作用，政策就顯得又臭又長而沒有焦點，使得台股在6,200點前面臨瓶頸，無法一次攻破。
蔡明彰說，24日外資呈現賣超，融資餘額卻增加20多億，顯示散戶進入速度偏快，籌碼快速回到散戶手中，對反彈行情不利。因此，盤面上大打籌碼戰的個股，反而成為盤中強勢股。像是基本面極差的DRAM族群，最近反倒表現強勢，唯一能夠解釋的理由，就是籌碼面的因素。
以力晶（5346）為例，9月以來融資就減了近7萬張，蔡明彰說：「這種操作根本不用看基本面了，砍到血都流光，融資就是夠乾淨。」伍豐 （8076）則是過去在短時間內融券大增，也使得近幾日股價大漲，蔡明彰形容，這就是「多頭死光，軋死空頭」，同樣是籌碼面的問題。
受全球金融市場波及，台股急速下殺，融資餘額大量洗出。包含力晶、中石化（1314）、茂德（5387）、友達（2409）、奇美電（3009）、華映（2475）等11檔個股，融資都大減3萬張以上。