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老望 發達集團副董事長
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來源：您真內行
發佈於 2022-07-19 07:42
加密貨幣今年遭遇殘酷回落這個「寒冬」很不同—3
高收益，高風險
蘇塞克斯大學的Alexander表示，最近加密資產動蕩的核心是眾多加密公司暴露在容易受到「攻擊」的風險賭注中--包括terra。
值得一看的是，通過一些高調的例子，這種傳染病的一些情況是如何發生的。
Celsius是一家為用戶提供超18%的加密貨幣存款收益率的公司，上個月暫停了客戶的提款。Celsius的行為有點像一家銀行。它將接受存入的加密貨幣並以高收益率將其借給其他玩家。這些其他玩家將使用它進行交易。而Celsius從收益中獲得的利潤將用於償還存入加密貨幣的投資者。
但當經濟下滑時，這種商業模式受到了考驗。Celsius繼續面臨流動性問題，其不得不暫停提現從而有效阻止加密貨幣版的銀行擠兌。
「尋求高收益的玩家用法幣換取加密貨幣將藉貸平台作為託管人，然後這些平台用他們籌集的資金進行高風險的投資--否則他們怎麼能支付如此高的利息？」Alexander說道。
通過3AC的傳染
最近變得明顯的一個問題是，加密貨幣公司在多大程度上依賴彼此的貸款。
Three Arrows Capital(3AC)是新加坡一家專注於加密貨幣的對沖基金，是市場低迷的最大受害者之一。3AC對luna有風險並在UST崩潰後遭受損失。據報導，3AC因未能滿足加密貨幣貸款機構BlockFi的保證金要求而導致其頭寸被清算。
然後，該對沖基金拖欠了Voyager Digital提供的超過6.6億美元的貸款。結果，3AC陷入清算，並根據《美國破產法》第15章申請了破產。
3AC資本因其對加密貨幣的高度槓桿化和看漲的押注而聞名，在市場崩潰期間，這些押注被破壞了，這突出了這種商業模式是如何被抽中的。
當Voyager Digital申請破產時，該公司披露，它不僅欠加密貨幣億萬富翁Sam Bankman-Fried的Alameda Research 7500萬美元，Alameda還欠Voyager 3.77億美元。並且讓事情更加複雜的是，Alameda擁有Voyager 9%的股份。
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