蔡明彰：中國消費力反攻歐美市場 投資跟著人民幣走
2010/02/25 07:16 鉅亨網
【鉅亨網記者葉小慧 台北】 台股虎年開紅盤後，量能持續萎縮，趁年假期間出 國的萬寶投顧總經理蔡明彰表示，歐美經濟確實正在復 甦，但速度相當緩慢，民間消費力道不強，顯示今年台 股震盪格局將成為常態，目前還有消費力的中國，今年 人民幣升值將無可避免，照這角度調整投資方向，首選 原物料與收人民幣的中國通路股。
歐洲在地消費仍弱的警訊
蔡明彰每年過年多選擇出國，趁機感受在地經濟情 況，例如2008年初的農曆年假，他去見證最風光時期的 杜拜，後來果然盛極而衰；2009年初則選擇到澳門，發 現當地商店提袋率大增，2009年第1季全球股市起漲。 至於今年這一次，蔡明彰原本選擇金磚之一的俄羅斯， 但因天氣關係，改到有債信問題的歐洲地區，最後選擇 法國。
去了歐洲一趟，也讓蔡明彰對台股休市前後看法有 了改變。蔡明彰說，如果今年沒出國，光看休市期間國 際股市大漲，預估台股開紅盤日起碼要漲200點，然而 待在法國幾天後，他隨即修正自己的想法，認為開紅盤 當天頂多漲100點，而實際看來也很接近，開紅盤日以 上漲118點作收。
香榭大道人潮絡繹但提袋率不高
蔡明彰表示，他在法國看到兩個特殊景象，值得和 大家分享。第一個是巴黎香榭大道的消費人潮；法國為 流行時尚之都，全球說得出有點名氣的品牌，都會選擇 在巴黎香榭大道設置商店，他在現場也看到許多觀光客 ，不論白天或晚上，人潮洶湧絡繹不絕，「但提袋率不 高」。
提袋率不高，代表法國消費能力不強。蔡明彰指出 ，法國目前失業率很高，薪資成長速度跟不上物資價漲 速度，例如台灣一瓶只要新台幣20元的礦泉水，法國折 合要新台幣50元；一般法國民眾繳完稅，還要支出昂貴 的食衣住行開銷，根本沒有多餘的消費能力。
浪漫情人節 法國人省錢慶祝
農曆大年初一正好是西洋情人節，法國當地餐廳理 應高朋滿座，但蔡明彰表示，當天晚上用餐時間，餐廳 沒多少人，僅見角落一對情侶慶祝，點的卻是全餐廳最 便宜的披薩，折合新台幣約440元。這不意味著法國人 不慶祝情人節，事實上，餐廳旁的市中心廣場，正有一 堆情侶以不花錢的方式慶祝。
蔡明彰直指，這代表著歐洲普遍消費力不強，儘管 整體經濟已脫離金融海嘯低潮，但民間消費力道很弱。 歐洲如此，美國也是如此，因此昨日美國公布消費者信 心指數大跌，導致美股重挫，亞股今天跟著下跌。
由此現象，蔡明彰認為，台股虎年表現絕對和牛年 不一樣，牛年可說一路往上，今年虎年股市震盪將成為 常態，尤其中國、美國都在緊縮銀根之際，歐美又沒有 消費能力，靠外銷的台灣，不能再以過去模式認為，歐 美經濟復甦，台股還能漲多少。
陸客攻占法國百貨 LV一下子被掃光
蔡明彰在法國看到的第二個特殊景象，是法國巴黎 的百貨公司如拉法葉、春天，「全部被陸客攻占」。蔡 明彰說，他待在巴黎3天的時間裡，來自大陸的觀光團 就有100多團，相對的台灣只有3團，而一波又一波的大 陸觀光團，LV一下子就被掃光，顯是可怕的購買力。
陸客成功攻占法國百貨，可以從法國百貨廣告張貼 都有中文，連購物退稅處都寫中文，而且排隊排最多都 是中國區，就連百貨公司店員現在都講中文，LV更聘請 大量華人店員，法國當地店員也學說中文。蔡明彰說， 過去英法聯軍攻占中國，甚至火燒圓明園，現在景象完 全不同，中國正以消費力在反攻。
歐美消費能力差，日本消費力也不好，全球儼然只 有中國消費好，顯而易見的是，目前經濟確實在復甦， 但速度非常緩慢，今年震盪將成台股常態，可能漲個50 0點就要調節，這時候選股還是得回歸基本面，投資要 追求價值。
蔡明彰說明，所謂價值，就是本益比偏低和長期成 長潛力，而非短線題材，去年資金充沛的環境下，有題 材就能大作文章，樂觀就不會沒量，但本周前3天量能 持續縮減，顯示市場投資氣氛相當保守，因此要尋求的 ，是長期能成長的股票，例如原物料的塑化、鋼鐵。
人民幣遲早要升值
台股虎年開紅盤以來，塑化、鋼鐵類股領先大盤站 上季線。蔡明彰分析，從大陸觀光客在國外大舉掃貨的 購買力來看，猶如過去最繁榮時期的日本，日元正強力 升值時候的盛況，隨後卻在1990年開始泡沫，這難怪中 國要進行緊縮銀根，也代表了一個可能性：人民幣遲早 要升值。
蔡明彰進一步分析，人民幣匯率從2008年7月至今 都不動，但去年1年中國就增加了4531億美元的外匯存 底，比台灣去年底總外匯存底還要高，人民幣當然有升 值壓力，也會提升中國購買原物料的實力，因此帶動塑 化、鋼鐵兩個原物料族群，領先大盤突破季線，成為強 勢類股。
跟著貨幣調整投資方向
今年特別要注意人民幣的影響。蔡明彰說，投資要 以當年最重要的貨幣馬首是瞻，去年美元很疲弱，因此 市場多借美元換其他幣值進行投機，帶動其他國家股市 大漲，如今美元利率水準已跌無可跌，今年將慢慢走強 ，影響最大的就是2年不動的人民幣，現在要動了。
中國人行何時鬆口、放手讓人民幣升值，時機點人 人沒把握，但蔡明彰肯定指出，今年遲早會升值，而股 市將提前反應。而人民幣升值所帶來的投資新方向，除 了原物料族群，就是收人民幣的中國通路，例如潤泰全 、聯強等。