2010-02-25 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
Palm因智慧型手機表現不如市場預期，股價重挫10％，花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉昨（24）日指出，意味著市場對於主要代工廠華寶（8078）與富士康（FIH）出貨預期太過樂觀，預估今（2010）年兩家公司智慧型手機出貨僅分別為150與250萬支。
美商高盛證券科技產業分析師陳柏宇表示，智慧型手機成長十分快速，吸引各家手機廠商進入搶食這塊大餅，但決定是否勝出的關鍵，除設計與價格外，還包括電信業者支持與否、應用軟體可得性、是否有足夠的行銷費用等。
陳柏宇指出，Palm股價重挫10％，顯示智慧型手機產業的進入門檻非常高，以Palm為例，所推出的Pre/Pre Plus與Pixi/Pixi Plus等智慧型手機，雖然自有作業系統WebOS的市場反應不錯，但仍難轉化為消費者的實際需求。
影響所及，陳柏宇認為，勢將衝擊Palm的主要合作夥伴華寶與FIH，因為Palm是這兩家廠商第一位具出貨規模的智慧型手機客戶，即便有其他智慧型手機客戶，但出貨規模仍不及Palm。
張凱偉便指出，事實已證明，市場對於華寶與FIH的智慧型手機出貨預估太過樂觀，根據他的預期，華寶與FIH今年智慧型手機出貨將分別僅有150與250萬支，比市場所預估的350至400萬支與400至500萬支明顯低許多，調降將在所難免。
張凱偉指出，市場原預估華寶與FIH今年將分別出貨250至300萬支的Pixi與300萬支的Pre（均含新款）給Palm，但由於實際銷售（sell through）狀況並不好，預估今年上半年與全年華寶與FIH出貨給Palm的量恐怕均分別低於30與100萬支，市場營收預估值恐下修30％與5％。
至於獲利方面，張凱偉指出，FIH為Palm代工的毛利率相對較高，因此對獲利影響幅度將小於10％；至於FIH（5款）與華寶（2款）的另一位重要客戶宏碁（2353），進軍智慧型手機態度雖然積極，但短期量還不會很大，預估今年出貨給宏碁的量將分別低於100與50萬支。
因此，張凱偉與陳柏宇目前均給予華寶與FIH「賣出」的投資評等，張凱偉昨天更將華寶與FIH的目標價分別調降至24元與5.4港元，分別位於2010年15與20倍的本益比。