《外資》瑞銀證董成康：GDP成長率近高峰，精選五虎將
2010/02/24 09:08 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】瑞銀證券最新台股研究報告出爐，瑞銀證券台股研究部主管董成康表示，去年第四季GDP成長率表現強勁，預期GDP成長率已近高峰，且隨著低基期效應褪去，今年下半年GDP成長率將會陡峭地走緩，預估今年第四季前，GDP成長率趨緩至3%，目前台股震盪難免，維持防禦性投資的基調，將電信類股從中立調升至加碼，並維持下游硬體製造類股、傳產股為加碼，首選鴻海 (2317) 、中華電信 (2412) 、國泰金 (2882) 、統一超 (2912) 、巨大 (9921) 。
董成康分析，台灣去年第四季GDP成長率達9.2%，高於瑞銀證預期的8%，主計處調高今年GDP成長率預測至4.3%-4.7%，符合瑞銀證的預期，而去年第四季GDP成長強勁，預期GDP成長率已近高峰，瑞銀證經濟學家Duncan Wooldridge預期今年首季GDP仍會有實質成長，董成康認為，今年下半年GDP成長率將會陡峭地走緩，預估今年第四季前，GDP成長率趨緩至3%，主要受到工業生產指數趨緩以及淨出口表現將會隨低基期效應褪去而相形失色。
董成康表示，基於GDP成長率跟台股走勢的連動性，預期GDP成長率走緩將會是台股動能的阻力，預估台股這波修正將持續至第二、三季，而當台股焦點轉至明年展望，將會帶動第四季台股成長動能。
看好電信股、電子下游硬體類股以及傳產股，董成康指出，由於低貝他(beta)值及高股息殖利率，將電信股的投資評等由中立轉為加碼；電子下游硬體股則因貝他值較低及產品循環前景可期，有助於該產業類股的表現，所以重申投資評等為加碼；另外，董成康看好兩岸關係改善，就中線投資而言，對國內消費品牌及資產概念股有利，因此給予傳產股加碼評等，不過預期短線股價表現有限。此外，董成康重申半導體的投資評等為減碼，金融股的投資評等則維持中立。