本帖最後由 龍臨 於 10-02-17 10:28 編輯
二０一０投資金律：分散、彈性
施羅德集團投資長艾倫布朗（Alan Brown）
（Funds Europe Awards 2009年評選為歐洲區投資長）
“2010 the year of the Tiger.A year of opportunity for those who stay nimble”
「二０一０年是中國虎年，對於永遠保持機敏以待的人而言，這也是充滿了機會的一年。」
二００九月底為止，施羅德投資創下亮麗成績，除了投資流入資金淨額亮眼，旗下八成五的基金績效都超越大盤，施羅德基金績效的幕後掌舵手，是擁有三十五年投資經驗的投資長艾倫布朗。艾倫布朗是英國劍橋大學物理系的學士和碩士，無論是在專業或是業餘嗜好上，都可以看到他科學背景的深遠影響。專業上他訓練嚴謹、以科學精神蒐集和分析資料做為財務分析和判斷的基準。業餘的嗜好上，他仍舊結合浪漫和理性，他喜好品味紅酒和投資紅酒，自己還建立了紅酒的價格計量模型。他說：「任何看起來很難評估的投資標的，其實都可以有邏輯的理論化。譬如，你不必是喝遍每一個酒莊的老饕，但是可以透過數據分析，找到有投資潛力的美酒。」
雖然施羅德在二００九的績效很突出，也吸引許多資金，但我們仍非常謹慎。因為：「金融海嘯是因過度借貸引爆，能靠注入更多借來的資金解決嗎？這有點像給醉漢一瓶威士忌。」現在我們關注的是：市場需求是否已燃起。面對變數很多的未來，建議投資人：分散投資，保持彈性以因應各種未知的變化。
Ｗ型的復甦
目前西方政府利用量化寬鬆的貨幣政策，大量挹注資金到市場，這些來得容易的資金，快速流入新興市場，我們已經看到一些資產有泡沫化的跡象。在各國政府維持量化寬鬆的貨幣政策期間，股市走向應不會改變，但隨市場的信心增加，更多的資金投入，當市場下跌時，投資人應該適時介入。我們認為二０一０中的需求不會如預期強，全球經濟仍將偏緩慢，W型復甦還是較為可能的步伐。
二０一０五大關鍵指標
在二０一０年有五個關鍵，會影響經濟前景。分別是：
•經濟復甦的腳步，
政府振興經濟政策放手後，經濟將會如何回應？
•銀行放款是否能夠回復昔日水準
端看銀行是否已從海嘯中回神，願意擴張資產負債表，及消費者和企業是否開始願意冒險借貸擴張生產。
•量化寬鬆政策鬆手的時刻
過去靠著各國政府大手筆花錢、減稅拯救了經濟，政府何時鬆手，成了最大的藝術。
•通貨膨漲或是通貨緊縮，
各國央行比較擔心通貨緊縮，因央行多半認為手中有可以控制通膨的工具，但面對通貨緊縮則比較束手無策。
•資產泡沫的隱憂，
亞洲金融風暴時，市場上也曾充滿了熱錢，熱錢流入已開發國家，助長了這次的金融海嘯。現在市場上也充滿了許多熱錢，因此對於新興市場未來是否會形成資產泡沫，密切的關注。
艾倫布朗嚴肅看待風險：作為餘暇的嗜好——投資紅酒至少在「價格下跌時，還能夠喝掉！」但是，若沒有作好風險控管，造成攸關未來的金融資產縮水，則會影響家庭幸福。
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敬祝各位賢輩 新春愉快 虎嘯風生 眾緣和諧