2022/03/07 08:54

〔財經頻道／綜合報導〕測試大廠京元電（2449）上週公佈去年第4季財報，高盛（Goldman Sachs）認為京元電前景穩健，但相比代工廠、無廠半導體公司的吸引力仍然較小，維持「中性」評級，目標價從37.5元上調至42元。

京元電第4季合併營收95.34億元，季增近6％，年增37.4％，連續的成長主要由對數據處理的持續測試需求推動。Q4每股盈餘為1.34元，高於普遍預期；毛利率為32.7％，單季下滑0.38個百分點，營業利益率22.3％，降0.4個百分點，單季出現下滑主要是由於66.2％的產能利用率低於Q3的67.6%。

京元電旗下蘇州京隆受疫情影響，在中國當地政府要求下自2月中旬開始停工，管理階層預計本週起將恢復生產。高盛預估，3週的產能損失，將導致京元電Q1營收出現5％的損失。考慮到較低的產能利用率，利潤預期也將下滑。

在5G、車用、GPU（圖型處理器）、記憶體和影像感測器等相關領域更強大的零組件構建支持下，京元電2022年前景仍看好。高盛持續對5G、AI（人工智慧）、HPC（高效能運算）等產業的潛在需求持建設性看法，並相信鑑於京元電在亞洲IC測試領域的領先地位，將受益於新產品應用更長的IC測試時間。

但高盛認為，相比晶圓代工、無廠半導體公司的今年可能出現28％、18％的營收成長，京元電的成長吸引力顯得較小。重申中性評級，目標價從37.5元上調為42元。