法人觀點：升息基調下，永豐金證稱虎年美股譜慢牛行情，聚焦金融、能源兩焦點
2022/02/16 11:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導

美國通膨壓力升高，聯準會加速升息步伐，又添烏俄地緣政治變數，虎年甫開年，市場震盪加劇，永豐金證指出，經濟轉強、升息、通膨三大因素交織虎年行情，在基期高，以及烏俄緊張的情勢下，預期美股呈慢牛行情目前市場情緒偏向謹慎，關注表現強勢凌駕大盤的產業，如能源、金融和房地產可望隨經濟復甦表現；此外、晶片市場持續供不應求，相關半導體設備與製造商也可望受惠；醫療類股或黃金則可以做為適度避險的選擇。

永豐金證策略分析師陳泓睿分析，美股1月股市下跌主因包括：過去三年大漲翻倍；Fed加速緊縮貨幣政策、殖利率攀升；部分企業獲利不如預期；烏俄緊張升級；惟近期公布的非農就業與GDP等數據顯示樂觀，經濟表現仍然強勁。

非農1月平均時薪較去年同期大漲5.68%，薪資所帶來的通膨壓力使市場預期升息勢在必行，3月升息2碼的預期機率上升，陳泓睿指出，升息的不確定性消除，加上疫情、經濟成長與通膨皆已觸頂，虎年美股不易重演去年隨手都有10-20%的漲幅，依舊看好今年會是慢牛行情。

在佈局上，檢視去年至今表現超越大盤，或今年以來相對強勢的產業區塊，如能源、金融兩大產業，金融股是升息受惠股，能源與大宗商品也將繼續受惠於通膨、能源轉型、地緣政治風險與經濟復甦；此外、晶片市場持續供不應求，相關半導體設備與製造商也可望受惠，想適度避險的投資人可考慮布局醫療類股或黃金。

標的選擇建議回歸基本面從財報找機會，根據FactSet統計，目前S&P500指數中已有56%成分股公布財報，其中76%的EPS，及77%營收優於預期，可從中擇優找尋大型、長期獲利具成長性、可抗通膨的價值股，操作上隨市場波動靈活操作，逢高部分賣出、逢低少量布局。