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寶成以退為進 成就霸業
【經濟日報╱文／王瑞堂】 2010.01.10 03:02 am

寶成集團總裁蔡其瑞。
寶成國際集團旗下台中裕元花園酒店，去年底被選為第四次江陳會談地點，聲名大噪。今年1月5日，把轉投資Full Pearl的愛意精品女鞋通路經營主導權，讓給達芙妮國際集團，換得與這家大中華區女鞋品牌「A咖」，結盟搶攻大中華區精品女鞋市場。
失與得之間的轉換，也將發生在寶成集團總裁蔡其瑞身上。1月16日，他要第一次嫁女兒；蔡其瑞次女蔡明潔，將在台北晶華酒店與任職渣打銀行的曹恩華結婚宴客。因為這門婚事，蔡其瑞得到一位出身美國賓大華頓商學院的乘龍快婿，虎年開始，寶成集團與蔡其瑞就有雙喜臨門。
大牌運動鞋 都由他代工
蔡其瑞所領導的寶成集團，民國58年9月從生產外銷塑膠鞋起家，九年後，進入運動鞋製造領域，然後開始承製adidas品牌運動鞋，目前已轉型為全球知名品牌運動鞋、休閒鞋代工設計製造（ODM）龍頭。
寶成集團由旗下裕元工業做為製鞋旗艦廠，客戶包括Nike、adidas、Asics、Reebok、New Balance、Puma、Timberland、Converse、「李寧」等眾多國際品牌。
寶成持股比例超過五成的製鞋生產基地，遍布中國、越南、印尼，如加計主要轉投資鞋廠，生產版圖再延伸到墨西哥、孟加拉，合計年產運動鞋、休閒鞋逾2億雙。以批發價計算全球市場占有率高達18%，高居世界第一，且是寶成集團業績主要來源，對集團事業版圖擴張，居功厥偉。
例如，寶成民國88年跨足至電子製造服務（EMS）產業，就是由製鞋本業提供龐大金援，支持精成科技開發電子事業，產銷印刷電路板（PCB）、印刷電路板組裝（PCBA）。然後再透過併購及垂直整合，以威成公司發展TFT-LCD模組及監視器產業，營收占比一度高達34%。
擴展產品線 牽手大客戶
由於製造代工產業的平均毛利率遠低於品牌通路，寶成取得主要代工客戶支持後，開始在中國市場發展運動用品零售批發通路，提升獲利能力。去年6月將裕元的零售事業切割獨立為寶勝國際，並在香港掛牌上市，目前營運規模，已躍居中國運動鞋服通路市場的一哥。
蔡其瑞說，寶成集團將持續擴展鞋業產品線，並積極與國際品牌客戶配合，布署發展中國零售通路。
如今，寶成集團在台灣的兩家上市公司：寶成工業（9904）與精成科技（6191），及在香港掛牌的裕元工業（0551）、寶勝國際（3813），可說都已是一方之霸。
去年股價被金融海嘯沖至谷底後，隨著全球經濟景氣回溫，鞋類及電子產品庫存減少，及兩岸簽訂金融合作備忘錄（MOU）生效後，寶成及其大股東在兩岸的金融投資布局將會受益，寶成集團的製鞋、電子、通路等事業，今年也都有機會帶來喜訊。
其中，裕元工業與寶勝國際股價都已率先大幅回升，與去年低點累計漲幅一倍上下。其中裕元股價回升到港幣24元以上，成為港股台資企業股王。
精成科技股價也回升至23.6元，寶成工業做為裕元、精成與寶勝的母公司，受益程度可望上升。至1月8日，上述四家上市公司總市值約達新台幣2,722億元。
寶成前年合併營收首度突破2,000億元關卡，達到2,044億元。去年雖有金融海嘯肆虐，但寶成製鞋龍頭的抗衰力優於同業，去年合併營收2,048億元，年增率約0.2%，再創歷史新高。
寶成集團看好今年第三季，全球運動用品市場有機會復甦，因此，積極擴張在鞋類、電子製造代工及零售批發事業的布局。例如，旗下訊潤科技（北京）、訊瑞電子（深圳）、寶宏製鞋（揚州）、瑞金寶元鞋業及瑞昌寶元鞋業都要辦理現金增資，擴充營運規模，因應景氣及商機回春。
再如，寶成與達芙妮集團結盟，可提升愛意精品女鞋在大中華零售通路市場的競爭力，彼此都受益。
多角化發展 拚房產金融
寶成表示，隨集團營運規模擴張，事業板塊營收比重已發生變化，鞋業代工營收仍占66%，但電子代工降為16%，新興的運動用品零售事業則大幅上升至15%。隨著庫存降低，及大陸消費者對名牌運動用品購買力上升，寶勝可望隨之成長。
此外，寶成的事業版圖也擴及不動產開發、飯店、假牙製造及醫療照護，轉投資事業中，面板及兩岸金融一直受到關注。不動產開發以台中市地重劃第一單元最受注目，由旗下寶慶開發，開發完成後之潛在利益估計高達上百億元。飯店則包括東莞裕元酒店、昆山裕元酒店及台中裕元酒店。
台中裕元酒店就是第四次江陳會所在地，去年住房率逾八成、餐飲也逆勢成長，未來客房將再擴增100間，可帶動本身及旁邊第一單元市地重劃的增值效果。至於發展假牙製造及齒科醫療照護事業，仍在起步開展階段，但寶成對其未來性，仍具信心。
寶成轉投資兆豐金控除了有機會獲得資本利得，兩岸金融MOU生效後，也具備發展兩岸金融商機的價值。
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