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交互操作 抓住槓桿效應
【聯合晚報╱群益證券衍生性商品部】 2010.01.09 02:00 pm
台股已連續三周上漲，本周量能更激增五成以上，後續可觀察外資的動向、籌碼面的變化與類股輪動是否順利。
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個股方面，中鋼(2002)在寶鋼盤價續漲，中鋼盤價也看漲下，本周上漲6.08%，相關認購權證平均漲幅為55%，甚至有高達100%以上的漲幅。投資人可留意槓桿程度較高的群益DF(04465)、元富J9(04765)、亞東FG(06602)。榮剛(5009)在連續四個月營收增加下，本周上漲10.58%，可留意的權證為永豐V4(72320)、大華RM(72372)、群益TF(72789)。
1/16日金融監理MOU即將生效，QDII效益以及兩岸金融機構的合作議題也將正式起跑，對於目前在兩岸三地架構最完善平台的富邦金(2881)會有最大的優勢，股價不但已經回到金融風暴的價位，並且是歷史新高價，待兩岸三地金融版圖整合後，股價想像空間相當大。
蘋果電腦新商品 iSlate 將於1/26上市，市場引領期盼能夠像 iPod、iPhone一樣引領消費性電子的新趨勢，台灣相關零組件公司也開始準備出貨，若 iSlate能帶動風潮，相關類股2010年勢必能夠對營收大進補，權證選擇上建議在1月中開始佈局，等待題材發酵，利用權證槓桿效果加倍獲利。
權證交易除了要了解權證的特性外，選對標的是最終獲利的關鍵。然而與買現股最大的差異在於好股票可久抱，好的權證卻不耐久抱，因此在短線操作權證概念下，依據標的股票的技術面買進權證，會比基本面分析來的有效果。當持有好股票股價上漲至長期壓力區時，遇到的狀況不外乎突破長期壓力頸線，之後海闊天空；或是漲幅已大，遇長期壓力區時拉回修正。
短期而言，上述兩種狀況都不是基本面問題，而是技術面帶來的影響。投資人應學習的是現貨與權證交互操作策略，遇到股價位於尷尬的壓力區時，持有現股者應當現股獲利出場，並以1/2獲利買進價平的認購權證替換原先的現股部位，一方面降低資金水位、將部分獲利落袋為安，再以權證佈局，參與突破壓力區後的漲幅。
以1/6日強勢股群創(3481)、遠百(2903)、聯電(2303)、友達(2409)、奇美(3009)、富邦金(2881)為例，相同的狀況都是股價突破長期壓力區，投資人藉由賣出獲利的現股後以權證替代，而當股價突破壓力噴出時，替代的權證會在股價噴出時獲得最好的槓桿效應。相反的可成(2474)12月初，在一波上漲後遇長期壓力無法突破下，隨即反轉向下，若以權證替代，則損失的絕對金額也較持有現股為低。因此，投資人若能現貨、權證交互操作，將可創造出更穩健、更靈活的獲利方式。