花旗陸行之：台積電訂單能見度到Q2底 聯電栽進價格競爭
鉅亨網記者游玉琦 台北2010-01-07 23:24:36網友評論 0條我來說兩句Blog談新聞下則
花旗環球亞太半導體首席分析師陸行之表示，台積電訂單滿手，能見度已至今年第2季，聯電恐將栽進價格競爭，重申台積電「買進」評等，目標價由調升至69元，聯電「賣出」評等，目標價微升到12.5元。
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高效智能型處理器 輕鬆飆速 隨心所欲採用全新Intel® Core™ i5處理器繼調升面板雙虎目標價後，花旗環球亞太半導體首席分析師陸行之再開弓，看好台積電(2330-TW)訂單滿手，能見度已至2010年第2季季底，並直指聯電(2303-TW)將栽進價格競爭之中，2010年年中戰局將會白熱化；因此，重申台積電「買進」評等，目標價由68元調升至69元，再喊聯電「賣出」評等，目標價由11元調升到12.5元。
儘管近期台積電股價表現劣於大盤，陸行之仍重申台積電的「買進」評等，調升目標價至69元，主要是看準在12吋晶圓訂單強勁的帶動下，訂單能見度已可望至2010年第2季季底，訂單強度直至今年4月份都將非常嗆辣。有鑑於台積電訂單滿手，花旗調查團隊建議台積電可考慮增購更多設備，已滿足客戶的需求與時程表。
儘管聯電對毛利率、產品皆做出努力進行改善，但陸行之仍維持其「賣出」評等，但將目標價由11元提升至12.5元，預期聯電為了阻止訂單成為競爭對手的囊中物，預期聯電將大舉增加2010年的資本支出與產能，預估產品價格和產能的競爭賽將在2010年年中趨於白熱化。
陸行之預估，台積電2010年營收年增率為26%，訂單強力加持下，毛利率由33%微升至34%，上調2010年每股盈餘預估值為4.45元、2011年每股盈餘為4.3元；由於預期聯電2010年上半年營收與毛利率表現都將優於預期，因此同步調升2010年每股盈於為1.15元、2011年每股盈餘為0.93元。