美國聯準會開始準備進入縮表甚至是升息階段，造成市場波動較大，資金轉往公債避險，7-8月特別股指數也呈現高檔震盪。法人指出，雖然特別股的利差已較先前高位收斂，但與近年來低點仍有段距離，預期在企業基本面持續改善、市場追逐收益資金下，特別股還有續漲空間。
合庫標普利變特別股收益指數基金經理人林鴻宗表示，今年以來在企業體質改善及利差持續收斂的情況下，美國特別股表現優於高收益債。截至23日，S&P美國利變特別股指數今年以來上漲5.8%，優於美國高收益債券的3.8%，在股利部分同樣也具吸引力，金融利變特別股目前殖利率約達6.6%，也優於全球高收益債券的4.5%及美國高收益債券的4.1%。

• 林鴻宗指出，根據Bloomberg資料統計， 7月有13檔特別股信評被調升、僅五檔被調降，且近幾個月都呈現升評件數多於降評件數的狀況，代表整體特別股市場的信用風險程度仍維持在較低水平，再加上與公債的利差仍有收斂空間，後市仍舊值得期待。
  
  根據Factset預估， S&P 500企業第2季獲利成長率可望達64%，產業別來看，包括原物料、金融等產業都有超過100%的獲利增長，尤其金融股可望延續第1季好表現，在資產品質持續改善情況下，分析師普遍大幅上調金融股全年獲利預估，同步帶動金融特別股投資價值。
  
  柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，雖然投資情緒轉趨謹慎，但金融業獲利持續增長，特別股仍具投資吸引力。隨著銀行紛紛釋出貸款損失準備金，美國銀行業第2季的企業財報表現亮眼，盈餘年增率則因低基期而維持於相對高檔。
  
  此外，金融業第2季核心資本比率及股東權益占總資產比例仍維持於相對高位，整體財務體質依然穩健。另一方面，7月有些公司新發行的特別股納入指數，整體特別股市場的淨供給略有增加，不過市場吸納新供給的狀況依然良好。
  
  馬治雲指出，在前波熱潮後，主要股市近期波動加大，固定收益資產像是特別股的波動相對較低。此外，特別股擁有平均投資等級的信用評級，且收益水準接近高收益債，也相當適合當前貨幣持續寬鬆的環境。