個股：丁二烯成本墊高，台橡(2103)Q3合成橡膠利差恐壓縮
2021/07/23 09:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導

合成橡膠市場供應吃緊支撐報價，與主要原料丁二烯有較大利差空間，台橡(2103)上半年營收167億元，年增率達39%，總經理蔡偉強認為，亞洲疫情升溫，下半年營運不若上半年來得穩定，油價上漲墊高丁二烯報價，恐壓縮第三季合成橡膠利差，南通廠新增一條年產能2萬噸SEBS(氫化熱可塑性彈性體)新產線投產，挹注先進材料動能。

亞洲部份合成橡膠大廠停產，以及中國大陸汽車市場復甦，台橡第一季毛利率增至24%，本業獲利達12.97億元，稅後淨利8.97億元，每股盈餘1.09元，第二季營收為85.2億元，季增3.6%，市場預期，有機會延續第一季營運表現。

然而，亞洲地區疫情升溫，增添台橡下半年營運不穩定性，蔡偉強指出，鎖定高級鞋材供應越南廠上半年營運穩定，產能也拉升到7千噸，近一個月因疫情轉為嚴峻，客戶端有停產的現象，或多或少影響到產出。另外，第三季面臨丁二烯成本墊高，合成橡膠利差壓縮的調整。

至於印度合資廠，去年跟今年同樣面臨疫情的挑戰，營運表現大不同，去年印度廠有兩個月停工，今年有另一波疫情高峰，5月雖有降載生產，影響產能約10%左右，印度政府鼓勵在地化生產、競爭對手少，營運表現相當好，去年認列收益約1.3億元。

台橡今年合成橡膠銷售目標為51.8萬噸、非合成橡膠1萬噸，由於整體合成橡膠產業仍是供過於求，部份產能轉做其他產品，讓市場供需更穩定，而台橡鎖定S-SBR產品以優化產品組合，也通過Tier 1客戶認證；至於TPE(熱可塑性橡膠)的SIS、SBS上半年需求強勁復甦，總體需求預估仍需要1-2年才能回到2019年疫情前水準。