一底比一底高 才是底部
2008年09月12日蘋果日報名家開講
行政院昨日上午端出振興經濟方案，透過調降證交稅企圖為低迷不振的台股打入強心針，然而在空頭市場，政策利多宣布反倒成了利多出盡，也使得台股昨日下跌206.06點，以6251.95點收盤，成交值854.56億元，而外資賣超110.61億元，投信買超5.03億元，自營商賣超2.51億元，三大法人共計賣超108.09億元。
利多反跌難敵賣壓
台股昨日大跌可從周三的盤勢窺知一二，在空頭市場，政策利多宣佈前會有投資買盤進入，但等到政策真正公佈後，反倒成了利多出盡的短線賣點時機，昨日台股下殺就是一個實例。
其實，在空頭市場，投資人不用期待會因為一次的政策利多，底部就會浮現，也無須猜測底部何時出現，因為空頭襲擊時，通常低點是必須透過眾多的政策利多，歷經一次次累積信心指數，透過一波一波築底的過程，底部才能真正確定，真正的大反彈行情才會出現，而在築底訊號確定之前，投資策略就是審慎保守、不要貿然進場。
在個股部分，電子族群因為最近台幣貶值第3季會有匯兌回沖的利多，但因為基本面並未明顯回溫，接單狀況不好，使得Q3業績恐出現旺季不旺的問題。
全球經濟成長趨緩對國內電子公司的衝擊恐將大過於匯率利多挹注，因此投資人對於Q3電子族群的獲利，不用過度期待。
在金融股的部分，原有意收購雷曼兄弟的韓國產業銀行已證實終止收購計劃，這可被解讀為「眾多利空浮現」，然而由於現在仍是破底階段，因此現在仍不是展開大部位的進場時機，在築底過程中，投資人真想進場撿便宜最好是試探性的小部位布局，但將是短期操作，須十分留意。
台塑護盤效果有限
其實像是台塑集團雖然都已斥資50億元進場護盤，但在空頭時代，效果十分有限，如果說連績優股都在空頭賺不到錢，散戶最好是抱現金靜待底部訊號，手中有持股的投資人也降低持股，等到「低點一次比一次高」的底部訊號出現，才是進場時機。張智超口述 姚惠珍整理
張智超小檔案
年齡：37歲
現職：大眾證券投資事業處副總
經歷：
大眾證券自營部經理
日盛證券自營部操盤人
操盤資歷：9年