抗通膨 黃金期避險
工商時報 方歆婷 2021.06.02
當惡性通膨出現，實質購買力下降，弱勢美元勢必無法維持。操作上，投資人以小部位黃金期貨避險。圖／Pixabay


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市場若擔憂通膨導致的收水，理應反映在美元與債券，但近一次公布的PCE數據，的確反映通膨正在產生，但美債利率不升反降，美元也維持弱勢姿態，市場似乎接受Fed的說法：通膨只是暫時的。
是否真是如此？在全球領先國家中，疫情首先獲得控制緩解的，諸如加拿大、英國、紐西蘭、中國等，都默默地開始貨幣政策的轉向，使對應幣值近期相對美元強勢，此其一。過往經驗，美元一旦轉強，黃金通常遭受相當程度下跌，但整個五月黃金的漲幅卻優於白銀與黃銅，顯示市場甘犯風險壓注通膨的可能性，此其二。
投資人也許應關注，通膨是否真是假議題。當惡性通膨出現，實質購買力下降，弱勢美元勢必無法維持。操作上，投資人以小部位黃金期貨避險，在未見危險訊號前，仍可持有弱勢美元趨勢下之資產，操作經過價格修正後之商品，以規避價格風險，持盈保泰。（統一期貨提供，方歆婷整理）
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