陸股解碼／緩步趨堅 聚焦業績股
【經濟日報╱易小斌】 2009.11.15 03:33 am
上周大盤未能延續強勢，經過四天的震盪整理後，上五開始向下尋求支撐。但從上周公佈的各項大陸經濟數據來看，宏觀經濟復甦趨勢良好，經濟成長內在的動力增強。
10月份中國製造業採購經理指數（PMI）為55.2%，比上月上升0.9個百分點，漲幅較9月份提升0.6個百分點，已基本恢復到去年5月份以前的正常水準。全國70個大中城市房屋銷售價格，較去年同期上漲3.9%，漲幅比上月擴大1.1個百分點，較9月上漲0.7%，漲幅與上月持平。CPI（消費者物價指數）、PPI等指標處於合理預期之中，但工業增加值較去年同期成長率高達16.1%，遠高於市場預期，進一步確認大陸經濟回升的態勢。
雖然10月份銀行新增信貸額僅為人民幣2,530億元，引發滬深兩市地產與銀行股普遍走軟，但人行的報告為繼續實行積極財政政策和適度寬鬆的貨幣政策提供了保障。因此，在流動性繼續保持寬鬆的背景下，經濟復甦的進一步確認和上市公司業績的實質性成長，成為推動股指緩慢上攻的主要動力，預計股指在震盪調整蓄勢後將進一步攀升。總體而言，近期市場持續震盪上漲後，投資者的心態變得謹慎，資金追高意願有所減弱，加之3,200點為今年上漲以來的密集成交區，市場短期內上行的壓力較大。
另外，在政策基調未定的情況下，投資者對明年的宏觀形勢及企業獲利的趨勢缺乏信心，市場仍在等待12月份大陸中央經濟工作會議對明年政策的定調，震盪格局可能會有所延續；至於本周整體走勢看多機會較高，估計上證指數將在3,050點到3,250點區間震盪，本周盤面熱點將集中在通脹及業績成長預期的題材股。
從基本面來看，整個經濟處於復甦與成長的過渡階段，股市也正處於經濟復甦的新一輪週期的開始時期，因而會經歷階段性波動。不過，從中長線來看來看，對整個股市格局依然可樂觀看待，在經歷一定的整理後，股指有望延續上行的趨勢。（作者是銀河證券研究員）
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