2021-03-10 01:46經濟日報 記者張瀞文／台北報導



新興市場


全球經濟復甦在望，但通貨膨脹增長力道不強，基金公司認為，股票配置仍應優於債市。以中國大陸為首的新興市場將強勁成長，原物料、工業股與金融股對經濟敏感，也持續看好。

百達資產管理指出，今年全球實質國內生產毛額（GDP）成長率將上調至6.4%。基期效應雖然可能使通膨上揚，但美國聯準會（Fed）未來12個月緊縮貨幣政策的可能性不高，有利風險資產。

百達認為，新興經濟體將以中國和印度為首，今年GDP成長率分別達9.5%及13.1%。而且，美國也可望強勁成長6.5%，足以彌補去年3.5%的萎縮，這是由零售銷售暴增所支撐，美國人可能開始花費所領來的支票。

雖然不少投資人擔心通膨上揚，但百達認為，這種擔憂為時過早。由於仍有大量的閒置產能，即使通膨超越央行目標，也可能只是暫時現象。至少在未來的一年，還看不到潛在的通膨上升。因此，百達持續加碼股票，對債券則維持中立立場。

百達對美股仍然維持減碼，主要是因為美股的預期本益比達23倍，遠高於長期平均值15倍。而且，美股過度集中於科技股，這是最昂貴的產業，占S&P 500指數的五分之一。科技股也最容易受到債券收益率持續上漲所影響。至於歐股，百達維持中立。

以中國為首的地區經濟強勁復甦，百達認為，新興市場股市最近表現佳，但價值面仍然合理，尤其是亞股。另外，百達也維持對日股的加碼立場。受惠全球貿易復甦，日本企業今年獲利可望增長33%，高於新興市場和全球平均。