2021/01/18 05:30

■陳泓睿

今年1月5日美國喬治亞州進行參議員補選，民主黨在這個長期的共和黨票倉，獲得大勝，同時取下兩席參議員，使得參議院中民主與共和兩黨議員數平手，而民主黨可靠兼任參議院議長的副總統一票取得過半優勢，加上原本就已經掌握在手的眾議院，民主黨取得完全執政。市場馬上開始對這波「藍色浪潮」正面反應，美國股市在開年第一週既不畏傳染力更強的新變種COVID-19病毒，也無懼於川粉在華府攻佔國會引發暴動的利空，再寫歷史新高。

市場在興奮什麼？美國由於疫情一直沒有受控，經濟無法恢復常態，因此雖然2020年上半美國祭出了大規模紓困計畫，一舉拉抬了個人所得，進而拉抬了民間消費，但大半年過後拉抬的力道已經用盡，所以到了2020年尾，美國的個人消費增速已漸漸彎頭向下。

與此對應的，美國政府雖然已經推出了第二輪紓困案，規模僅有9000億美元，我們認為這規模不足夠讓美國經濟再支撐半年；而且之前選舉的結果共和黨仍掌控了參議院，我們也一直研判分裂的府會，將會因政黨對立，讓新上任的拜登政府難以要得更多的紓困金，這樣一來美國經濟在2021年下半再次衰退的機會很大，但是民主黨在喬治亞州參議員的勝選改變了這一切假設！

拜登新紓困案 股市大利多

在1月8日公布的美國12月非農就業人口減少14萬之後，拜登馬上表態將研擬規模達數兆美元的新紓困案，一旦成真，直接發到人民跟企業手中的數兆美元肯定將更大規模的拉抬消費，進而讓美國經濟扭轉未來可能出現的再次衰退，而且數兆美元的紓困就代表多了數兆的債券在市場上流通，也就讓Fed可以盡情的QE擴大資產負債表，無論何者均為股市的大利多，投資人中長線可要樂觀看待。

而在民主黨完全執政後美股有哪些產業值得期待？考慮到拜登內閣名單中多為歐巴馬時期的老面孔，所以其產業政策當有很高的相似性，故歐巴馬時期表現優異的生技及科技類股絕對值得留意。再來，若是拜登能推出大型基建計畫，那些造福基本金屬與基建類股；最後則是若今年美國仍能出現3兆美元以上赤字，這將對金價產生一定的支撐效果，金價可能在2021年迎來末升段的行情。

生技及科技類股 值得留意

不過在短線上讓我們先冷靜一下，雖然我們對未來一年美國政府將大撒錢有信心，可是我們要記得，民主黨在國會參議院僅享有1票優勢，這代表新的紓困案規模雖然會大，但需要花很多時間去協調多方意見，以免民主黨內部發生跑票，故仍要耗費數個月的時間才會過，只是市場卻樂觀到好似前方一片光明，這令人非常的擔心，因此，短線上投資人宜避免追高，若有突發性利空而在近期造成股市回檔，投資人要勇於進場布局，以迎接未來民主黨大撒錢造就的多頭行情。

（作者為永豐金證券整合行銷部策略分析師）